機構監測數據顯示，10月以來，受國際鋼價見頂回調拖累、下游需求不及預期等因素影響，國內鋼市并未走出“銀十”樂觀行情，反而呈現明顯震蕩下跌態勢。從鋼鐵上市公司披露的三季報業績看，很多鋼鐵企業第三季度凈利潤增速相比上半年明顯放緩。考慮到11月北方漸入冬季，建筑鋼材需求預計有所減弱，鋼鐵壓產繼續強化，機構普遍預計11月國內鋼價將震蕩走弱。

10月鋼價回落

找鋼網數據顯示，截至10月29日，杭州螺紋鋼與上海熱卷價格分別為5160元/噸和5300元/噸，相比9月分別減少680元/噸和450元/噸。利潤方面，截至10月29日，找鋼網統計的華東地區高爐鋼廠螺紋鋼成本為4737元/噸，高爐鋼廠螺紋鋼利潤為423元/噸，相比9月減少741元/噸。華東地區高爐鋼廠熱軋板卷成本為4865元/噸，高爐鋼廠熱軋板卷利潤為435元/噸，相比9月減少446元/噸。

蘭格鋼鐵研究中心主任王國清認為，10月是傳統需求旺季，在持續限產下，鋼市基本面本有好轉預期，但鋼價還是出現較深的跌幅，主要原因是國際鋼價見頂回調，對國內市場形成拖累。此外，10月中旬以來，國際大宗商品也出現下跌，對鋼材市場造成沖擊。

找鋼網高級研究員曾亮表示，整體來看，10月國內繼續推進壓縮粗鋼產量，但減產力度和節奏環比有所放緩，基建與房地產用鋼需求依舊偏弱，制造業需求環比有所改善，但同比繼續小幅下滑，鋼材市場呈現供需兩弱格局。同時，在政策調控下煤炭等原料價格高位回落，導致鋼材成本支撐下移，鋼材價格短暫沖高后明顯回落，鋼材生產利潤出現大幅下滑。

鋼鐵上市公司披露的三季報業績也顯示，多數鋼鐵企業第三季度凈利潤同比增速相比上半年明顯放緩。

具體來看，在36家鋼鐵上市公司中，有30家公司第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅小于前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增幅。其中，11家鋼鐵公司第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤甚至出現同比下滑的情形。究其原因，雖然成品鋼價格依然走高，但煤炭等原材料價格大幅上漲，疊加生產規?？s減，使得成本端壓力增加，成本端增加值大于噸鋼價格上漲值，壓縮了利潤率水平。

從產量看，不少鋼企前三季度產量相比上年同期出現了下滑。以方大特鋼為例，公司前三季度鋼鐵業（汽車板簧、螺紋鋼、彈簧扁鋼、線材等產品）生產量為321.39萬噸，銷售量為321.63萬噸，生產量同比下降1.3%，銷售量同比下降0.76%。

　后市將震蕩走弱

蘭格鋼鐵網認為，11月即將來臨，從需求端來看，北方地區漸入冬季，建材需求將逐步減弱；從供應端來看，全國范圍內限產繼續，重點區域秋冬季大氣污染綜合治理加快推進，京津冀及周邊地區實行鋼鐵行業錯峰生產開啟，進一步制約鋼鐵產量釋放，市場繼續呈現供需兩弱格局。預計在鋼廠限產對原料需求減弱趨勢下，后期鐵礦石、焦炭價格下行概率加大，鋼材現貨成本也將趨向回落，預計11月國內鋼市將震蕩走弱。

曾亮也表示，隨著煤炭價格的大幅下行，黑色商品被重新估值，市場對煤價走弱帶來的鋼材成本支撐下移有很強的預期，并且考慮到未來隨著鋼材限產邏輯逐步向冬儲價格博弈的邏輯轉換，以及鋼材供需格局轉向寬松，11月國內鋼材價格或震蕩走弱。

國泰君安認為，從中長期來看，鋼材需求韌性仍在，其中基建板材需求有望隨著專項債資金提前下發而逐漸好轉。汽車用鋼有望隨著汽車缺芯問題好轉而逐漸回暖，且制造業受能耗雙控和限電政策的影響正在逐漸淡出，制造業用鋼有望逐漸恢復。鋼鐵行業將保持長周期景氣。

西部證券認為，待煤價企穩后，鋼價或將企穩，但向上持續性驅動不足，預計今年四季度和明年噸鋼毛利將維持在500元/噸至1000元/噸之間，大幅擴張動力不足。