隨著上市公司三季報的逐步披露，頂流基金經理的投資軌跡也得以曝光。多個核心資產白馬股披露的信息顯示，包括劉彥春、朱少醒、謝治宇、傅鵬博、馮明遠等明星基金經理在三季度繼續加倉相關品種，但從不少品種的三季報業績下滑情況看，頂流基金經理在一些核心資產白馬股上的布局，或可理解為逆向投資，但也存在許多爭議。

多位基金經理也坦言，許多新興行業與公司的業績增長彈性遠超過穩定增長的核心資產白馬龍頭，對于一些白馬龍頭來說，市場前期已經給出了較高的成長性溢價，目前主要關注其業績兌現情況，向上的彈性空間不大，部分核心資產白馬龍頭甚至不排除業績暴雷后繼續下跌的風險。

頂流基金經理劉彥春管理的兩只基金在第三季度期間繼續加倉海大集團。其中，景順長城新興產業基金截止今年第三季度末持有海大集團約4300萬股，較第二季度末增持600萬股。此外，劉彥春管理的另一只基金景順長城頂益混合基金也在三季度期間增持約200萬股。頂流基金經理朱少醒管理的富國天惠精選成長基金在三季度期間大幅度買入桃李面包，截止三季度末，他管理的這只明星基金合計持有桃李面包約1900萬股。謝治宇管理的-興全 合潤混合型基金、興全合宜靈活配置基金在三季度期間大舉增持萬華化學，兩只基金總計持有萬華化學股票超過2800萬股。

雖然明星基金經理的增持方向主要指向了前期調整較多的核心資產白馬龍頭，而非市場主流的新興成長龍頭，但白馬核心資產是否調整完畢，還存在許多爭議。

諾安基金經理潘永昌對此表示，核心資產出現了比較大級別的調整。就整體而言，其估值的絕對水平仍然不低，但部分個股調整已較為充分。核心資產在行業的景氣度、周期位置差異很大，調整進度也不盡相同，因此判斷是否見底，應該視具體情況而定。

長城基金向威達也認為，今年核心資產龍頭的趨勢已不如前兩年明顯，主要原因是許多新興行業與公司的業績增長彈性遠超過穩定增長的白馬龍頭。對于一些龍頭來說，市場前期已經給出了較高的成長性溢價，目前主要關注其業績兌現情況，向上的彈性空間不大。而新能源汽車、周期等板塊由于供需錯配、產能缺口等原因在今年迎來業績爆發期，吸引了市場的目光。未來一段時間，風格會持續還是一定程度上回歸龍頭目前仍有待觀察，從根本上來說，還是取決于上市公司業績及其成長性。