近期A股市場呈現(xiàn)窄幅波動態(tài)勢。截至10月18日，上證綜指已連續(xù)5個交易日在3550點徘徊。來自多家一線私募的最新策略觀點顯示，目前相關機構(gòu)對當前市場持“謹慎樂觀”的態(tài)度。9月以來波動較大的周期、消費、新能源三大板塊后市或呈現(xiàn)進一步的結(jié)構(gòu)性投資機會，是金牛私募關注的重點。

中期向好

名禹資產(chǎn)表示，當前國內(nèi)消費增速放緩，受去年下半年基數(shù)等因素影響，A股上市公司三季報的整體盈利增速預計將回落，盈利水平改善較多的公司預計將以行業(yè)龍頭為主。在宏觀經(jīng)濟穩(wěn)增長導致需求增加的背景下，社會融資增速可能反彈，信用寬松的可能性有望加大。現(xiàn)階段A股市場預計仍是結(jié)構(gòu)性行情，在美聯(lián)儲貨幣政策預期存在不確定性的情況下，A股投資者需要警惕海外權(quán)益市場可能出現(xiàn)的波動加劇狀況。

龍贏富澤資產(chǎn)認為，國慶長假之后第一個完整交易周（10月11日至15日）主要股指先抑后揚，但市場成交量沒有放大，盤面賺錢效應與指數(shù)出現(xiàn)一定背離。從消息面上看，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，全球市場緊縮預期降溫，外圍股市運行逐步轉(zhuǎn)暖。從內(nèi)地市場來看，短期市場賺錢效應并未充分顯現(xiàn)。在當前“結(jié)構(gòu)牛”的大背景下，疊加貨幣政策寬松預期持續(xù)存在，A股市場中長期表現(xiàn)可以繼續(xù)看好。

星石投資聯(lián)合創(chuàng)始人楊玲分析，展望A股市場的長期運行邏輯，目前“全社會資產(chǎn)配置的大轉(zhuǎn)移”沒有結(jié)束，對于A股的中長期表現(xiàn)依舊保持積極觀點。

聚焦三大板塊

從當前一線私募機構(gòu)結(jié)構(gòu)性看多的主要板塊來看，周期、消費、新能源三大行業(yè)成為關注焦點。

楊玲認為，今年以來對消費股帶來關鍵壓制的因素主要有兩大方面：一是少數(shù)地區(qū)時斷時續(xù)的疫情因素，二是PPI數(shù)據(jù)走高未能帶動CPI上行。星石投資認為，明年的CPI漲幅有望出現(xiàn)溫和回升，有助于大消費板塊走好。具體來看，優(yōu)勢企業(yè)的渠道壁壘優(yōu)勢、中低收入人群未來潛在的收入改善，都可能帶動優(yōu)質(zhì)消費股重新出現(xiàn)較強的估值彈性。

龍贏富澤資產(chǎn)指出，目前“能源供需關系”已經(jīng)成為市場各方面普遍認可的中長期主線，由此而帶來的公共事業(yè)和資源股“估值重塑”，大消費領域的白馬股也呈現(xiàn)出企穩(wěn)跡象，防守屬性逐步顯現(xiàn)。

名禹資產(chǎn)稱，目前繼續(xù)圍繞四大賽道進行布局：第一，消費方面關注短期景氣度較高的白酒、醫(yī)美等板塊；第二，科技方面關注華為生態(tài)、能源信息化相關投資主題；第三，新能源方面長期看好光伏各環(huán)節(jié)龍頭、新能車產(chǎn)業(yè)鏈，關注儲能、風電領域投資機會；第四，周期股方面關注三季報業(yè)績向好、行業(yè)高景氣程度有超預期可能的煤炭、鉛鋅、鋰、稀土等細分領域機會。