基金投資顧問業務試點2019年10月正式推出，至今已經兩年。與傳統銷售模式不同，基金投顧站在買方立場，能大幅提升基民的投資體驗和黏性。首批試點機構的業績、規模較為亮眼，打開了基金投顧市場的想象空間。尤其是在市場波動加大的今年，基金投顧發展勢頭強盛。

基金投顧業績可觀

火鍋店里的燈光照得曉張（化名）有點窘。面對朋友充滿期待的目光，他搖了搖頭。去年給朋友推薦了多只“牛基”的他，一度被小伙伴們奉為座上賓，但今年以來他不敢再給出任何投資建議。

吃下一塊燙口的涮羊肉，曉張打開某基金投顧APP，指著自己的持倉頁面：“別問推哪只基金了。市場變化太快，今年買基金大起大落，還不如跟著基金投顧策略買。你看，我也賺了十幾個點。”

數據顯示，截至10月15日，今年以來，混合型、股票型基金中，只有67%的產品獲得正收益，遠低于去年同期的99%。與此同時，5%的平均收益率也低于去年同期的35%，基民直接買基金的賺錢效應大不如前。

相形之下，隨著基金投顧助力投資的效果不斷顯現，部分投顧策略的回報已超過了基民直接買基金。

盈米基金副總裁、且慢負責人林杰才表示，公司對不同類型客戶的收益情況進行了比較，發現投顧業務能有效改善基民的收益情況。隨著市場波動的加劇，和自主交易的客戶相比，投顧客戶的收益優勢會進一步體現。

以首批基金投顧試點機構為例，南方基金的基金投顧服務“司南投顧”自發布以來，截至今年8月底，持倉客戶盈利占比達81%；先鋒領航集團與螞蟻金服共同打造的“幫你投”數據也顯示，截至今年6月底，持倉超過3個月的用戶近八成取得正收益。

試點機構開疆拓土

經過近兩年的積累，首批基金投顧試點機構已擁有了一批忠實的粉絲，一些知名的平臺，更是憑借自身的流量優勢，發展速度驚人。

支付寶數據顯示，截至今年上半年，“幫你投”累計用戶數達200萬；截至7月1日，在上線8個月后，且慢“四筆錢”投顧服務計劃簽約資產規模超過了100億元。

首批基金投顧試點機構大刀闊斧地開疆拓土，讓很多基金公司、獨立基金銷售機構、銀行、券商等看到了基金投顧業務的發展潛力。

今年6月、7月，第二批基金投顧試點機構陸續獲批，博時、廣發、匯添富、富國等基金公司，以及興業、平安等券商正式入局。目前，已有56家機構拿到了公募基金投顧業務的試點資格。

值得注意的是，在第二批基金投顧試點機構中，一些基金、券商已通過現場檢查，快馬加鞭地開始業務布局。以廣發基金為例，6月獲得試點資格后，8月18日便上線了投顧業務自有平臺。該公司一方面打造體系化的投顧業務運營流程，完善客戶體驗；另一方面，根據客戶需求，不斷推出特色策略，打造差異化的策略供給。目前廣發基金已根據不同場景，推出了8個細分策略。

不過，隨著試點機構的增多，難免會出現組合策略同質化競爭的問題。西部證券（002673）表示，基金投顧分為“投”與“顧”，后續各試點機構想做出差異化特色，很大程度上取決于對“顧”的重視程度和特色服務的開發。

廣發基金資產配置部總經理楊喆表示，投顧業務的難點在于投顧服務與投資者教育。與客戶建立全程深度聯系、優化客戶盈利體驗，才能幫助客戶獲取長期收益。目前廣發基金投顧平臺已上線投后陪伴內容近50期，搭建起用戶生命周期陪伴體系，并向客戶提供預約回訪服務。

優化基民投資行為

基金投顧與傳統基金的銷售模式不同，從根本上與客戶的利益捆綁在一起，重構了行業的商業模式。站在買方立場上，基金投顧試點機構真正從投資者角度思考問題，有效優化投資者的投資行為。

南方基金的基金投顧服務“司南投顧”自發布以來，留存資金超過88%，其中今年以來新客戶復投金額占比超過65%，基金投顧鼓勵長期投資獲得了認可。同樣，“幫你投”數據也顯示，58%的用戶買入基金后，完全依靠“幫你投”進行投資管理，未作出任何主動性操作行為。

與此同時，合理的定投引導也讓越來越多的基民養成了理性的投資習慣。數據顯示，有7萬用戶參與“幫你投”定投，近3萬人定投執行5次及以上。另外，開通“幫你投”定投的人數較去年年底增加了近3倍，且堅持定投的用戶，其收益比未開通定投的用戶高近50%。

“從歷史數據來看，市場大跌的時候，往往是我們平臺上交易量大增的時候。或許是投資陪伴產生了一定的作用，部分平臺用戶已樹立逆向投資的思維，甚至會在市場大跌的時候主動補倉投顧策略。”某基金投顧試點機構對記者表示。

某種程度上，“基金賺錢、基民不賺錢”與基民非理性的操作關系密切。楊喆認為，真正好的基金投顧，要做到與客戶共同學習、共同成長，通過持續做好投資者教育與投顧服務，幫助廣大投資者克服“產品選擇難、資產配置難、投資紀律弱”的痛點，提升盈利體驗。

隨著基金“買方時代”的到來，基金投顧用戶的投資行為正在被逐漸優化，但就現階段而言，基金投顧行業依然有一些難點有待解決。林杰才認為，首先，基民對投顧的概念還比較模糊，產品和服務的辨識度也還不高，還需要經歷一個讓基民熟悉理解和接受的過程；其次，正確的投資往往是一件克服人性弱點的事情，所以買方投顧還需要通過長時間的投教和陪伴來幫助客戶提升認知水平；最后，投資是效果后驗的事，很多長期正確的決策可能短期看起來是錯誤的，讓客戶理解是一件充滿挑戰的事情，需要投顧機構與客戶之間建立起足夠的信任。