13日開始，百億量化私募上海鳴石投資管理有限公司(下文簡(jiǎn)稱“鳴石投資”)的奪權(quán)大戰(zhàn)持續(xù)發(fā)酵引發(fā)熱議。在這場(chǎng)爭(zhēng)奪中，官方認(rèn)定的實(shí)際控制人李碩沒有發(fā)聲，而自曝公司存在隱患的創(chuàng)始人袁宇被暫停職務(wù)。

雙方各執(zhí)一詞，將鳴石投資推向了風(fēng)口浪尖。市場(chǎng)頗為關(guān)心這家老牌量化私募的實(shí)際控制人究竟是誰，公司下一步該怎么走，投資者是繼續(xù)投資還是撤離。

值得一提的是，鳴石投資14日起暫停公司旗下產(chǎn)品申購，產(chǎn)品贖回不受影響。鳴石投資指出，目前公司日常經(jīng)營一切正常，策略研發(fā)一切正常。鳴石投資相關(guān)人士在接受采訪時(shí)表示，李碩還在工作。

多次反轉(zhuǎn)

10月13日早間，一張疑似鳴石投資創(chuàng)始人和策略負(fù)責(zé)人袁宇寫給鳴石投資同事的文字說明截圖引發(fā)市場(chǎng)熱議。

從截圖中看到，袁宇指出，近日其與李碩針對(duì)鳴石投資的控制權(quán)產(chǎn)生糾紛，自己被解除再公司的職位及對(duì)策略組的管理，觸發(fā)“關(guān)鍵人條款”(Key Man Clause)，鳴石或面臨大量贖回。袁宇在表示“非常的失望和憤怒”之余，還對(duì)發(fā)生公司控制權(quán)糾紛表示內(nèi)疚，認(rèn)為主要責(zé)任在于他，因其之前的管理過于簡(jiǎn)單粗暴。

該截圖一經(jīng)網(wǎng)絡(luò)傳播便快速發(fā)酵，且隨著當(dāng)日17點(diǎn)40多分鳴石投資在其微信公眾號(hào)發(fā)布聲明迎來第一次高潮。

中新經(jīng)緯注意到，該說明是一份掃描文件。針對(duì)袁宇洋洋灑灑的控訴，該公告主要明確了四點(diǎn)內(nèi)容予以駁斥：一是鳴石投資不依靠某一兩個(gè)核心人物進(jìn)行策略研發(fā)，淡化核心人物在整個(gè)投資策略中的影響；二是李碩為持股超50%的單一大股東，自公司成立以來便由其控制，且股權(quán)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定清晰，從未發(fā)生過變化；三是袁宇為策略技術(shù)部負(fù)責(zé)人，因舉措不利于公司長久發(fā)展，按制度被暫停職務(wù)；四是10月14日起，公司暫停公司產(chǎn)品申購，贖回不受影響。

然而，奪權(quán)大戰(zhàn)并沒有因?yàn)轼Q石投資的發(fā)聲而宣告結(jié)束。就在當(dāng)日鳴石投資發(fā)布公告之后，袁宇發(fā)布《告全體員工書》，引發(fā)此次奪權(quán)大戰(zhàn)的第二次高潮。

該《告全體員工書》中，袁宇再次聲明自己才是鳴石的實(shí)際控制人，李碩名下關(guān)于鳴石的50%股權(quán)均為代持，且聲稱“近期進(jìn)入鳴石辦公室時(shí)發(fā)現(xiàn)李碩糾集社會(huì)閑散人員占據(jù)公司辦公室的情況，上述社會(huì)閑散人員以暴力、人身威脅的方式阻止袁宇進(jìn)入辦公室”。在這份《告全體員工書》中，袁宇還指出鳴石投資的公章被社會(huì)閑散人員惡意侵占。

袁宇還稱，鳴石投資發(fā)布的官方聲明不具有法律效力，并保留向李碩等相關(guān)責(zé)任人追責(zé)的權(quán)利。

多位業(yè)界人士猜測(cè)，此事未到塵埃落定的時(shí)候，鑒于袁宇再度發(fā)聲，或還有反轉(zhuǎn)在后面。對(duì)此，鳴石投資在14日午間接受采訪時(shí)指出，針對(duì)13日晚間袁宇發(fā)布的說明，公司可能還會(huì)再做回應(yīng)，(目前)尚不確定。

誰是鳴石投資真正的“掌舵人”？

從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，鳴石投資的大股東李碩占比50%，其余三位股東分別是上海松盟投資管理有限公司(下稱“上海松盟”)、王洋和周晟，分別持股35%、10%和5%。

從中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)公示的信息來看，鳴石投資的實(shí)際控制人為李碩，其職務(wù)為法定代表人、總經(jīng)理、執(zhí)行董事，2010年12月加入鳴石投資。鳴石投資在其官方微信公眾號(hào)發(fā)布的公告里也明確了鳴石投資自成立以來一直是由持股超50%的單一大股東李碩控制，且從未發(fā)生過變化。

袁宇稱，李碩名下全部鳴石投資的股權(quán)均為上海松盟委托其代持，李碩并非鳴石投資的股東。自己控制的上海松盟持有鳴石投資共計(jì)85%的股權(quán)，其才是鳴石投資的實(shí)際控制人。

那么上海松盟的股權(quán)結(jié)構(gòu)如何？中新經(jīng)緯通過天眼查查詢得知，從股東信息一欄可以看到，袁宇為上海松盟的疑似實(shí)際控股人，認(rèn)繳金額為725萬人民幣，股權(quán)占比為72.5%，李碩的認(rèn)繳金額為100萬人民幣，股權(quán)占比為10%，王曉晗的股權(quán)占比為7.5%，袁慶和與陳紅青各占5%。

上海松盟于2015年10月24日成立。法定代表人為袁慶和，注冊(cè)資本為1000萬人民幣。值得一提的是，該公司法人原為鳴石投資副總經(jīng)理王曉晗，袁慶和于2017年5月4日才擔(dān)任該角色。

此外，上海松盟的投資人也于2018年11月2日進(jìn)行過股權(quán)變更，變更前公司的投資人為袁宇和袁慶和，變更后增加了李碩、王曉晗和陳紅青等人。

有不愿具名的律師表示，根據(jù)現(xiàn)有信息不好判斷誰是實(shí)際控制人，僅從工商登記情況來認(rèn)定并不可行。

投資者是去是留？

在這次奪權(quán)風(fēng)波中，鳴石投資的經(jīng)營是否會(huì)受到影響成為投資者最為關(guān)心的問題。袁宇稱，如若觸發(fā)“關(guān)鍵人條款”，鳴石投資將會(huì)遭遇巨額贖回，造成難以彌補(bǔ)的巨大損失。

據(jù)了解，“關(guān)鍵人條款”指當(dāng)指定的基金管理團(tuán)隊(duì)的核心成員身故或離開基金時(shí)，基金將暫停投資或解散并清算。而關(guān)鍵人一般是指在基金募集、項(xiàng)目獲取、投資決策、增值服務(wù)、投資退出等重要環(huán)節(jié)發(fā)揮關(guān)鍵性作用的團(tuán)隊(duì)核心成員。因此，關(guān)鍵人條款通常是私募股權(quán)基金有限合伙協(xié)議的必備條款。

更值得一提的是，如果“李碩名下關(guān)于鳴石的50%股權(quán)均為代持”為真，那么這與2021年初證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》相違背。該規(guī)定第五條明確表示：私募基金管理人的出資人不得有代持、循環(huán)出資、交叉出資、層級(jí)過多、結(jié)構(gòu)復(fù)雜等情形，不得隱瞞關(guān)聯(lián)關(guān)系或者將關(guān)聯(lián)關(guān)系非關(guān)聯(lián)化。

為何鳴石投資如此受到關(guān)注？據(jù)了解，鳴石投資是市場(chǎng)頗為出名的老牌量化私募公司。據(jù)該公司官網(wǎng)顯示，該公司成立于2010年，是一家致力于為客戶提供資產(chǎn)管理服務(wù)的專業(yè)量化投資機(jī)構(gòu)，其資產(chǎn)管理服務(wù)范圍包括股票、債券、期貨、股權(quán)投資以及其他金融衍生品等。

公開資料顯示，在美國完成研究生學(xué)業(yè)后，袁宇在賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院(Wharton School Of Pennsylvania)獲得金融學(xué)博士學(xué)位。袁宇師從Stambaugh教授，兩人共同將學(xué)術(shù)研究成果運(yùn)用于投資領(lǐng)域，合作創(chuàng)立了鳴石投資。

目前，鳴石投資共有策略研發(fā)及數(shù)據(jù)開發(fā)人員22人，研發(fā)人員均具備學(xué)術(shù)業(yè)界背景，主要研發(fā)人員有美國名校博士學(xué)位、碩士及碩士以上學(xué)歷人數(shù)占比達(dá)到95%以上。業(yè)績上，鳴石投資管理規(guī)模已超100億元人民幣，海外管理規(guī)模超7億元美金，在管基金數(shù)量為213只。依據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至10月14日，今年以來鳴石整體收益接近40%。

有量化私募人士在接受中新經(jīng)緯采訪時(shí)指出，哪怕沒有觸發(fā)“關(guān)鍵人條款”，但鑒于其暴露出的內(nèi)控問題，投資者的心態(tài)或會(huì)受到干擾。有市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，鳴石投資在一輪“奪權(quán)大戰(zhàn)”后，或迎來巨額贖回。

談及市場(chǎng)的這種擔(dān)憂時(shí)，該公司向中新經(jīng)緯回應(yīng)稱，公司暫停了旗下產(chǎn)品申購，產(chǎn)品贖回不受影響。據(jù)悉，鳴石投資已在其官網(wǎng)發(fā)布公告表示自10月14日起暫停公司旗下產(chǎn)品申購。

鳴石投資進(jìn)一步指出，目前公司日常經(jīng)營一切正常，策略研發(fā)一切正常。發(fā)稿前，記者詢問鳴石投資相關(guān)人士李碩是否還在工作，對(duì)方稱，“李總在工作中。”

(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)