“幾家歡樂幾家愁”，公募基金行業也是如此。Wind數據顯示，截至10月11日，今年以來已經有25只基金發行失敗，與去年全年發行失敗的基金數量持平。

“硬發(基金產品)占坑的事情，會越來越少。”基金產品發行失敗在行業中已經不是無法談論的事情，反之，不少基金公司認為未來隨著公募基金行業更為充分的競爭，基金不能募集成立的情況會時有發生。

部分基金發行失敗

根據Wind數據，截至10月11日，今年以來新成立的基金達1460只，規模達23533.21億份。廣發行業嚴選三年持有、南方興潤價值一年持有、易方達競爭優勢企業等20只基金合并發行份額超過100億份。

行業發展如火如荼，但發行失敗的基金也不在少數。Wind統計顯示，截至10月11日，今年以來共有25只基金發行失敗。這一數據已經超過去年同期17只發行失敗基金的數量，與去年全年發行失敗的基金數量持平。

從發行失敗的基金類型上看，今年發行失敗的基金中，除了混合型、債券型基金發行失敗，還有ETF和FOF發行失敗。

10月9日，平安基金公告稱，平安中證細分食品飲料產業主題截至9月30日基金募集期限屆滿，基金未能滿足《平安中證細分食品飲料產業主題交易型開放式指數證券投資基金基金合同》規定的基金備案的條件，故《基金合同》不能生效。這成為2020年以來第一只發行失敗的ETF產品。華泰保興基金旗下的6月開始發行的華泰保興穩健配置三個月持有發行失敗，成為2020年以來首只發行失敗的FOF。此外，9月25日，德邦基金公告稱，德邦創業板指數增強型基金基金合同不能生效，募集失敗。此前德邦基金旗下德邦安瑞混合基金也遭遇發行失敗。

中小基金公司“受傷”

盈米基金研究院高級研究員王帆表示，總的來說，基金發行失敗可能受多種因素影響。一是市場行情不佳，賺錢效應差，投資者風險偏好下降，投資意愿比較低，導致產品發行失敗；二是公募基金數量龐大，產品同質化明顯，投資者審美疲勞，一些缺乏亮點的產品可能發行失敗；三是部分存量產品的業績一般，沒有優秀的歷史業績做支撐；四是渠道能力較弱，募資困難。從近期的情況來看，當前市場波動明顯，同時行業間表現分化較大，風格極端，相應的基金產品業績分化也大幅提升，部分投資者的風險偏好下降可能是導致基金發行失敗的主要原因。

梳理今年以來募集失敗的基金產品背后的基金公司可以發現，中小基金公司成為“重災區”。其中，華泰保興、中金基金、九泰基金、平安基金、德邦基金等基金公司旗下今年以來募集失敗的基金產品不止一只。另外，債券型基金成為發行失敗的“高發區”。

行業人士認為，中小基金公司旗下出現基金募集失敗的情況，并不奇怪。“中小基金公司由于發行資源有限，對于一些并非在自己擅長領域的基金產品布局，很容易遭遇募集失敗。”上海一家中小型基金公司副總經理表示。

至于債券型基金頻頻出現在募集失敗名單上，業內人士解釋稱，這類基金產品多數是機構定制型產品，“在機構資金發生變化后，基金產品很可能就沒辦法成立了。”

中小基金公司在新基金發行上“折戟”的同時，也有多家頭部的大型基金公司出現基金產品發行失敗的情況。比如一家基金公司今年3月發行的純債基金發行失敗，另一家基金公司今年7月發行的定開基金也未能滿足成立條件。

有所為有所不為

在今年以來發行失敗的基金產品中，出現了ETF基金、FOF基金和指數增強基金等不太常見的“品種”。對此，深圳一家基金公司產品部門負責人指出，背后一些基金公司跟風涌入熱門產品的情況。“比如ETF基金，行業類ETF的競爭已經成為紅海，喪失先發優勢的基金產品基本就屬于無效的重復建設，投資者不買賬也是情理之中。又比如FOF基金，需要基金公司有很強的基金研究和配置能力，沒有這樣的團隊和管理經驗，投資者不會放心將錢給這些基金管理人。”

事實上，越來越多的基金公司也明白，一些基金產品并不是自己的專長，也不會給自己帶來規模，更遑論業績，戰略性選擇部分基金產品無法募集成立，成為它們的選擇。“一些硬發(基金產品)占坑的事情，會越來越少，資管行業夠大，基金公司需要有聚焦，有所為有所不為。行業可能會見到更多的發行失敗的情況。” 上述基金公司產品部門負責人表示。

王帆認為，解決新基金發行失敗的問題，一方面要提升投研實力，做好存量產品業績，以優秀的歷史業績做支撐；另外一方面在設計產品時注重創新，嘗試差異化布局，避免跟風發行同質化產品；同時在品牌、渠道方面逐步提高自身的影響力。