邁入十月，2021年一季度港股交表公司均已滿6個月的有效期限，按照聯(lián)交所規(guī)則，如果企業(yè)在遞交IPO資料后的6個月內(nèi)未能上市，則招股書會自動顯示為“失效”。

聯(lián)交所網(wǎng)站顯示，2021年1-3月份港股交表81家企業(yè)中，截至9月底共有27家企業(yè)完成IPO，占比約合33%，剩余未完成掛牌的公司的招股書在10月1日前均已進入“失效”狀態(tài)。而“十一”長假之后，二季度申請上市公司的招股書部分也進入失效狀態(tài)。

事實上，港股IPO期間出現(xiàn)上市申請資料失效的情況并不鮮見，招股書“失效”不等于上市“失敗”，擬發(fā)行人依然可以通過更新資料重新申請再次“激活”上市程序。在港股市場逐步企穩(wěn)背景之下，長假后擬上市企業(yè)或?qū)⒓涌炖m(xù)表進度。

39家企業(yè)4月交表 醫(yī)療健康賽道新生代嶄露頭角

2020年火熱的港股市場在2021年上半年得以延續(xù)，尤其今年第二季度的上市申請數(shù)量更是創(chuàng)造了新紀錄。

數(shù)據(jù)顯示，2021年4月份向港交所遞交上市申請的公司達到39家，但截至9月底僅有7家完成上市。也就是說，進入10月，這些未完成上市的公司的招股書也將陸續(xù)進入失效狀態(tài)，其中不乏一些知名度較高的公司，這些公司普遍需要通過上傳、更新資料來“續(xù)表”，以便繼續(xù)推進上市程序。

 以2021年二季度首日向港交所遞交上市申請的微醫(yī)控股、上海康耐特兩家公司為例，至10月4日，港交所披露易顯示，其招股書狀態(tài)為“失效”，目前，相關(guān)申請資料已不支持閱覽或下載。

 在港股市場，醫(yī)療、醫(yī)藥行業(yè)一直是IPO主力軍。業(yè)內(nèi)人士認為，近幾年國家不斷深化醫(yī)保支付方式改革，全新的醫(yī)療醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)格局正在快速重塑，新業(yè)態(tài)公司不斷涌現(xiàn)和規(guī)模化成長，這些產(chǎn)業(yè)新生代，打破了過往港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療以醫(yī)藥電商為主要商業(yè)模式的市場形態(tài)，探索出了數(shù)字健康這條萬億賽道的“主航道”。

 從去年開始，受到疫情的催化，互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療以及創(chuàng)新醫(yī)療器械和藥品行業(yè)就經(jīng)歷了一輪融資和上市的熱潮，表現(xiàn)得十分活躍。不過互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)京東健康和阿里健康在業(yè)務(wù)高速增長的同時，股價卻出現(xiàn)較大波動。一定程度上受此影響，今年1-4月，共計21家醫(yī)藥醫(yī)療企業(yè)遞交上市申請資料，截至9月底，僅完成上市8家，完成率不足40%，多數(shù)都面臨著“續(xù)表”的任務(wù)。

 港股行情震蕩致上市節(jié)奏放緩 港交所或迎“續(xù)表潮”

 有市場人士認為，近期擬港股上市企業(yè)招股書失效頻發(fā)，上市節(jié)奏整體放緩，與當前的港股市場監(jiān)管趨緊、行情下跌有很大關(guān)系。

 今年7月我國發(fā)布了《網(wǎng)絡(luò)安全審查辦法（修訂草案征求意見稿）》，盡管目前沒有證據(jù)表明港股適用這一規(guī)則，但更為完善的監(jiān)管政策極有可能直接加大企業(yè)上市準備的工作量，使得企業(yè)上市周期延長。與此同時，先前計劃赴美上市企業(yè)回流港股，以及在港二次上市企業(yè)的增加，在一定程度上也增加了港交所的排期和工作量，發(fā)生了較為明顯的“交通阻塞”。

 有業(yè)內(nèi)人士表示，今年七八月份港股市場動蕩，恒生指數(shù)兩個月間整體跌幅接近20%。尤其以騰訊、快手為代表的科技股，和以京東健康、阿里健康等為代表的醫(yī)療及醫(yī)藥股的股價均出現(xiàn)較大波動，這一情況也讓擬上市公司重新審視發(fā)行窗口，保護自身發(fā)行估值。

 此外，今年4月8日交表的安居客、4月13日交表的嘀嗒出行、以及4月30日交表的杭州小電科技等等，亦是當前市場關(guān)注度較高的赴港上市企業(yè)，目前以上幾家招股書均顯示“處理中”，預(yù)計屆時大概率需開展一輪對招股書的更新，繼續(xù)完成上市沖刺。

 業(yè)內(nèi)人士認為，招股書失效是港股IPO的正常機制，與企業(yè)本身質(zhì)地不相關(guān)，甚至有時是企業(yè)規(guī)避市場劇烈波動、等待有利時間窗口的自主選擇。隨著下一階段港股監(jiān)管環(huán)境趨于明朗和資本市場信心回歸，國內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)有望適時加快港股上市步伐，屆時港交所或迎來的一個“續(xù)表潮”。