從2017年新基金公司試點到2019年轉入常規，再到2021年包括南方基金、工銀瑞信、招商基金、中歐基金等老牌和大型基金公司加入，公募基金“券商結算模式”(簡稱“券結模式”)今年迎來“井噴式”爆發。

在此背景下，作為第一批試點基金公司的博道基金準備推出的一只新發產品，在券商“朋友圈”持續刷屏。據悉，擬于10月11日首發的博道成長智航股票基金將有超過6家大中型券商加入首發重點銷售陣營，其中包括廣發證券、海通證券、方正證券、國泰君安、中信建投、東方證券等券商“朋友圈”重磅聯手，該產品同時托管在廣發證券。這或是參與首發券商最多最“純粹”的一只“券結模式”公募基金，也是博道基金旗下發行的第20只“券結模式”公募產品。

據悉，該產品為指數增強類基金，在對標中信成長風格指數的基礎上力爭增強收益。管理人博道基金在指數增強領域耕耘已久，自私募階段就致力于量化增強模型的開發，幾輪市場周期多次迭代升級，旗下相關產品也積累了惹眼的超額收益，公司研究部副總經理、首席量化分析師楊夢即為該基金，其管理的指數增強代表產品博道中證500指數增強基金今年表現相當奪目，這也是此次引來這么多券商加盟首發的原因之一。

Wind數據顯示，截至9月30日，博道中證500指數增強A今年以來凈值收益率達33.88%，在全市場213只指數增強基金中排名第1。

此外，還有什么魅力吸引券商紛紛大力支持“券結模式”產品？據了解，當前基金管理公司的公募基金主要存在兩種證券交易模式，在“券結模式”推出之前，公募基金普遍采用的是托管行結算模式，“托管行結算模式”是指公募基金參與證券交易所交易，基金公司向證券公司租用交易單元，其交易指令自基金管理公司系統直接發送至交易所，相應這部分交易的結算參與人責任由托管人擔當。

而在“券結模式”下，公募基金參與證券交易所交易的交易指令自基金管理公司系統首先傳至券商系統，券商對基金的交易行為實時驗資驗券，并承擔起異常交易行為等的監控職責，隨后交易指令才會自券商端到達交易所，相應這部分交易的結算參與人責任通常由券商擔當。這等于是給基金交易指令又加了一道安全鎖，徹底封堵類似“烏龍指”等交易風險的出現。

而在另外一方面，為什么這么多券商開始熱捧“券結模式”呢？除了結算增加落地券商的交易傭金收入外，券商財富管理轉型是另外一大重要原因。

博道基金相關人士談到，近幾年來，券商財富管理轉型持續加速，通過銷售基金券商可以拓展和夯實自身的客戶基礎、滿足客戶財富管理的需求，伴隨著近兩年權益類基金優秀的業績，券商的基金銷售和保有規模也不斷提升，通過采用券結模式發行新的基金產品，在滿足基金公司、券商、客戶群體等多方的訴求基礎上，券商更有動力持續做大產品保有規模，夯實財富管理業務發展的根基。

事實上，過去幾年時間，券商結算模式主要在新設立的基金管理公司以及新發基金中采用，但最近出現的新的變化是，部分存量基金也開始啟動證券交易模式的轉換工作。

在上述人士看來，存量老基金調整交易結算模式，一方面政策鼓勵，有助于交易風險的防范，另一方面有利于基金公司與券商的深度合作。“在券商財富轉型的大背景下，基金公司和券商的這種深度合作可以滿足合作各方的訴求，提升基金銷量并持續做大保有規模，隨著成功案例的增加，可能會成為未來的新趨勢，尤其是一些貼合券商客戶需求、規模較小但績優的老基金，通過調整交易結算模式可以拓展券商渠道支持。”

同時，作為最早參與券商結算模式試點的基金公司，博道基金自2018年發行旗下首只券結模式公募產品以來，目前已經成立了19只券結模式公募基金，并先后和業內包括國泰君安、興業證券、國金證券、東方證券、中信證券、中信建投證券、廣發證券、浙商證券、方正證券、渤海證券等數十家知名大中型券商完成合作，并通過良好的投資業績、完善的服務等打造了業界強大的券商“朋友圈”。2020年8月，因為在券商結算模式領域的開拓和持續安全運營等，博道基金榮獲中國證券報“金牛特別貢獻獎”殊榮。