從2017年新基金公司試點到2019年轉(zhuǎn)入常規(guī)，再到2021年包括南方基金、工銀瑞信、招商基金、中歐基金等老牌和大型基金公司加入，公募基金“券商結(jié)算模式”(簡稱“券結(jié)模式”)今年迎來“井噴式”爆發(fā)。

在此背景下，作為第一批試點基金公司的博道基金準備推出的一只新發(fā)產(chǎn)品，在券商“朋友圈”持續(xù)刷屏。據(jù)悉，擬于10月11日首發(fā)的博道成長智航股票基金將有超過6家大中型券商加入首發(fā)重點銷售陣營，其中包括廣發(fā)證券、海通證券、方正證券、國泰君安、中信建投、東方證券等券商“朋友圈”重磅聯(lián)手，該產(chǎn)品同時托管在廣發(fā)證券。這或是參與首發(fā)券商最多最“純粹”的一只“券結(jié)模式”公募基金，也是博道基金旗下發(fā)行的第20只“券結(jié)模式”公募產(chǎn)品。

據(jù)悉，該產(chǎn)品為指數(shù)增強類基金，在對標中信成長風格指數(shù)的基礎(chǔ)上力爭增強收益。管理人博道基金在指數(shù)增強領(lǐng)域耕耘已久，自私募階段就致力于量化增強模型的開發(fā)，幾輪市場周期多次迭代升級，旗下相關(guān)產(chǎn)品也積累了惹眼的超額收益，公司研究部副總經(jīng)理、首席量化分析師楊夢即為該基金，其管理的指數(shù)增強代表產(chǎn)品博道中證500指數(shù)增強基金今年表現(xiàn)相當奪目，這也是此次引來這么多券商加盟首發(fā)的原因之一。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至9月30日，博道中證500指數(shù)增強A今年以來凈值收益率達33.88%，在全市場213只指數(shù)增強基金中排名第1。

此外，還有什么魅力吸引券商紛紛大力支持“券結(jié)模式”產(chǎn)品？據(jù)了解，當前基金管理公司的公募基金主要存在兩種證券交易模式，在“券結(jié)模式”推出之前，公募基金普遍采用的是托管行結(jié)算模式，“托管行結(jié)算模式”是指公募基金參與證券交易所交易，基金公司向證券公司租用交易單元，其交易指令自基金管理公司系統(tǒng)直接發(fā)送至交易所，相應(yīng)這部分交易的結(jié)算參與人責任由托管人擔當。

而在“券結(jié)模式”下，公募基金參與證券交易所交易的交易指令自基金管理公司系統(tǒng)首先傳至券商系統(tǒng)，券商對基金的交易行為實時驗資驗券，并承擔起異常交易行為等的監(jiān)控職責，隨后交易指令才會自券商端到達交易所，相應(yīng)這部分交易的結(jié)算參與人責任通常由券商擔當。這等于是給基金交易指令又加了一道安全鎖，徹底封堵類似“烏龍指”等交易風險的出現(xiàn)。

而在另外一方面，為什么這么多券商開始熱捧“券結(jié)模式”呢？除了結(jié)算增加落地券商的交易傭金收入外，券商財富管理轉(zhuǎn)型是另外一大重要原因。

博道基金相關(guān)人士談到，近幾年來，券商財富管理轉(zhuǎn)型持續(xù)加速，通過銷售基金券商可以拓展和夯實自身的客戶基礎(chǔ)、滿足客戶財富管理的需求，伴隨著近兩年權(quán)益類基金優(yōu)秀的業(yè)績，券商的基金銷售和保有規(guī)模也不斷提升，通過采用券結(jié)模式發(fā)行新的基金產(chǎn)品，在滿足基金公司、券商、客戶群體等多方的訴求基礎(chǔ)上，券商更有動力持續(xù)做大產(chǎn)品保有規(guī)模，夯實財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展的根基。

事實上，過去幾年時間，券商結(jié)算模式主要在新設(shè)立的基金管理公司以及新發(fā)基金中采用，但最近出現(xiàn)的新的變化是，部分存量基金也開始啟動證券交易模式的轉(zhuǎn)換工作。

在上述人士看來，存量老基金調(diào)整交易結(jié)算模式，一方面政策鼓勵，有助于交易風險的防范，另一方面有利于基金公司與券商的深度合作。“在券商財富轉(zhuǎn)型的大背景下，基金公司和券商的這種深度合作可以滿足合作各方的訴求，提升基金銷量并持續(xù)做大保有規(guī)模，隨著成功案例的增加，可能會成為未來的新趨勢，尤其是一些貼合券商客戶需求、規(guī)模較小但績優(yōu)的老基金，通過調(diào)整交易結(jié)算模式可以拓展券商渠道支持。”

同時，作為最早參與券商結(jié)算模式試點的基金公司，博道基金自2018年發(fā)行旗下首只券結(jié)模式公募產(chǎn)品以來，目前已經(jīng)成立了19只券結(jié)模式公募基金，并先后和業(yè)內(nèi)包括國泰君安、興業(yè)證券、國金證券、東方證券、中信證券、中信建投證券、廣發(fā)證券、浙商證券、方正證券、渤海證券等數(shù)十家知名大中型券商完成合作，并通過良好的投資業(yè)績、完善的服務(wù)等打造了業(yè)界強大的券商“朋友圈”。2020年8月，因為在券商結(jié)算模式領(lǐng)域的開拓和持續(xù)安全運營等，博道基金榮獲中國證券報“金牛特別貢獻獎”殊榮。