將一攬子基金作為投資組合的公募FOF（基金中的基金）產品越來越受到市場追捧。截至9月22日，今年新發(fā)行FOF達到57只，其中，已經成立的46只FOF總份額達到781億，比去年同期增長近2.5倍。

相關基金經理表示，FOF產品經過4年發(fā)展，已經有了一定的歷史業(yè)績，投資者對這類產品的熟悉度和接受度不斷增加。今年市場加劇波動，收益穩(wěn)定、回撤小的FOF，對追求穩(wěn)定回報的長期投資者很有吸引力，加上銀行等渠道方的重點推薦等因素，FOF規(guī)模今年增長迅速。

新發(fā)FOF規(guī)模擴大，老產品規(guī)模也在增長

今年以來，FOF發(fā)行明顯升溫。Wind數據顯示，截至9月22日，今年全市場已發(fā)行的FOF產品共57只（各類份額合并計算），距去年全年的發(fā)行數量僅差2只。而今年已經成立FOF產品共46只，發(fā)行總規(guī)模達780.57億元，比去年同期48只基金的226.10億元規(guī)模，增長了2.45倍。

值得關注的是，在今年新發(fā)FOF產品的基金公司中，有多家公司是首次布局FOF。例如，銀河基金在今年7月發(fā)行了其第一只FOF產品——銀河頤年穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有，成立規(guī)模為5.87億元。上銀基金也在7月發(fā)行了第一只FOF產品——上銀恒泰穩(wěn)健養(yǎng)老目標一年持有期，成立規(guī)模0.62億元。此外，還有中信保誠基金、銀河基金、上銀基金、華商基金、恒越基金等公司也在今年首次發(fā)行FOF產品。

在今年新發(fā)46只FOF產品中，已有6只新發(fā)FOF規(guī)模達50億元以上。其中，交銀招享一年持有以89.90億元的發(fā)行規(guī)模高居榜首。其次為興證全球林國懷管理的興證全球優(yōu)選平衡三個月，該產品認購期僅1日，便募集79.15億元，而同為林國懷管理的興證全球安悅穩(wěn)健養(yǎng)老一年持有也達到了63.44億元，位居新發(fā)FOF規(guī)模排名第4位。

不僅新發(fā)基金規(guī)模擴大，老基金的規(guī)模也在增長。以目前全市場規(guī)模最大的FOF產品交銀安享穩(wěn)健養(yǎng)老一年為例，這只基金成立于2019年5月30日，最新規(guī)模達152.87億元，比去年年底113.49億元，增長了35%。

不過，值得注意的是，今年也出現一只發(fā)行失敗FOF產品。9月10日，華泰保興穩(wěn)健配置三個月宣布發(fā)行失敗。根據基金招募說明書，這只基金的備案條件是自基金份額發(fā)售之日起三個月內，在基金募集份額總額不少于2億份，基金募集金額不少于2億元人民幣且基金認購人數不少于200人。深圳一位基金從業(yè)者表示，華泰保興基金首次嘗試發(fā)行FOF產品，擬任基金經理也是新人，沒有歷史業(yè)績和管理經驗，這些因素或許是導致產品募集失敗的重要原因。

收益穩(wěn)定、資產配置多元是FOF優(yōu)勢

對FOF越來越受到市場追捧的原因，平安基金FOF投資總監(jiān)代宏坤認為有幾個方面：第一，經過幾年的發(fā)展，投資者對FOF的熟悉度和接受度增加；第二，在市場波動加劇的背景下，FOF收益穩(wěn)定、回撤小，持有FOF的體驗相對較好；第三，在銀行理財、信托產品向凈值化轉型的背景下，FOF這種相對穩(wěn)健的產品得到了部分機構和個人投資者的認可；第四，部分銀行渠道把FOF作為重要產品銷售。同時，也因為FOF產品獲批的周期縮短。

代宏坤指出，與其他類型的基金相比，FOF的優(yōu)勢也非常明顯：首先，投資組合更加分散，一定程度上降低了組合波動的幅度。其次，FOF是資產配置的工具，更容易通過一只基金實現多資產的配置。投資者投資一只FOF，相當于同時投資了多只基金。

養(yǎng)老目標FOF是FOF的一個重要細分類型。今年新成立46只FOF中，養(yǎng)老FOF產品達29只，占比超63%。上海一位養(yǎng)老FOF產品基金經理表示，養(yǎng)老目標FOF投資目標明確，對產品收益的穩(wěn)定性、產品波動率的控制、凈值的回撤要求很高，適合想要控制擇時、追求長期收益、避免追漲殺跌的偏保守型投資者。面對市場波動，投資者往往難以克制追漲殺跌的本能，而養(yǎng)老FOF通常都有一定的封閉期，投資者可以將養(yǎng)老FOF當做底倉。