滬深兩市成交額連續第44個交易日超過1萬億元，面對持續震蕩而又交易活躍的市場行情，公私募打法如何？

整體來看，公私募股票倉位仍保持高位，不少人在悄悄埋伏，在調整中準備出擊……

公私募倉位高企

盡管市場持續震蕩，公私募基金仍然保持著較高倉位。

從公募基金來看，數據顯示，截至9月17日，偏股型基金的整體倉位為68.13%，處于歷史高位水平。

和9月10日相比，偏股型基金整體小幅加倉2.33個百分點。其中，股票型基金倉位上升0.73個百分點，標準混合型基金倉位上升2.54百分點，分別達到86.29%和65.71%。

截至9月17日，就具體行業而言，基金配置比例位居前三的行業是綜合、汽車和基礎化工，配置倉位分別為5.66%、5.32%和4.26%；基金配置比例居后的三個行業是煤炭、傳媒和鋼鐵，配置倉位分別為0.29%、0.36%和0.55%。從上周情況來看，基金主要加倉了汽車和醫藥行業。

諾德基金投資總監朱紅透露，目前其倉位處于相對中高水平。“其實我們的股票倉位也不會有太大變化，中長期看好A股市場。上市公司半年報已披露完畢，半年報業績超預期以及三季報景氣度延續的公司值得重點關注。”

從私募基金來看，私募排排網數據顯示，截至9月10日，股票私募倉位指數為77.54%，和9月3日相比，環比減倉了0.61個百分點。

其中58.25%的股票私募倉位超過八成，24.98%的股票私募倉位介于五成至八成之間，另有16.77%的股票私募倉位低于五成。環比來看，倉位超過八成的股票私募占比大幅降低，同時倉位低于五成的股票私募占比提升明顯。這意味著私募整體保持謹慎樂觀態度。

中歐瑞博董事長吳偉志表示，目前倉位維持中性60%至75%區間，對于持倉中估值已經進入高估區間的個股會逐步減倉，同時提高對已經進入合理估值區間的優質公司的關注度，擇機調倉。“我們認為新能源汽車與光伏行業從長期角度看還會有5至10倍的空間。由于市場關注度與參與度不低，為降低產品的波動性，也會階段性進行適當的減倉，但不影響我們長期的戰略看好。”

次新基金快速建倉

從新子彈的募集情況來看，下半年以來，截至9月22日，公募新基金成立規模已接近7000億元。其中，8月以來的成立規模達到4000億元。從這些成立時間尚不足兩個月的基金來看，多位基金經理已經快速建倉。

以劉格菘管理的廣發行業嚴選為例，該基金于8月26日成立，8月27日凈值就上漲了0.19%，建倉信號頗為明確。截至9月17日，該基金單位凈值為0.959元。

類似的還有信達澳銀成長精選。該基金于9月10日成立，僅僅過了6個交易日，截至9月17日，其A份額單位凈值為0.9739元。

談到新基金建倉節奏，嘉實遠見先鋒一年持有期基金經理姚志鵬表示，如果市場沒有劇烈波動，新基金一般情況下會迅速先打20%-40%的倉位，等到凈值稍微往上飆一飆以后慢慢往上打。

“開放式基金和持有型基金有些區別。如果是開放式基金，可能建倉建到70%-80%我就停下來，因為新基金打開后通常會有贖回，贖回之后也就自動滿倉了，而封閉式基金就沒有這些問題。個人而言，看好個股重于板塊，未來板塊表現可能會比較均衡。” 姚志鵬說。

嘉實遠見先鋒于8月底成立，首募規模為30.7億元。截至9月17日，其A份額單位凈值為1.0181元。

站在當前時點，永贏基金權益投資總監李永興表示，滬深兩市成交額連續多個交易日超過1萬億元，高成交額主要體現為交易活躍度上升，資金在積極尋找新方向。

“資金在各板塊間加速切換，成交量貢獻度最大的仍為成長板塊，從電子往軍工、機械方向擴散，新能源內部則在往上游材料及下游電力運營等方向延伸。此外，周期股的關注度以及成交額明顯上升，同時消費板塊的成交額有所下降。” 李永興認為。

就未來機會而言，李永興認為，首先，周期行業中，化工股在油價上升周期里盈利表現較好，同時龍頭公司進軍新能源材料有望提升估值中樞；銀行股盈利持續改善，經營質量提升，在利率穩定的情況下，業績釋放或將帶來投資機會。

其次，成長風格中，關注新能源汽車滲透率的質變帶來的高景氣。行業放量的情況下，中上游環節出現供不應求，景氣向上游擴散。

第三，消費板塊中，醫藥和白酒基本面較為穩健，主要是市場過度擔心政策風險。如果外資減持導致估值回落至合理水平，或將具備較好的投資機會。