中秋節(jié)恒生指數(shù)遭遇驚險一刻，24000點失而復得，讓投資者捏了把汗。

多位投資港股的基金經(jīng)理認為，今年港股調(diào)整幅度較大，市場短期反應過度，當前或是逢低布局的好時候。港股估值足夠便宜，配置價值顯著，看好科技互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、消費、高端制造等行業(yè)優(yōu)質(zhì)成長股，地產(chǎn)股也會迎來格局重塑。

近期不少投資者通過港股相關(guān)ETF已積極抄底，包括易方達中證海外互聯(lián)ETF、華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF等資金凈流入較多。

短期波動難改長期發(fā)展趨勢

港股估值低或迎來配置良機

關(guān)于港股近期表現(xiàn)，廣發(fā)基金國際業(yè)務部負責人李耀柱表示，中秋假期，外圍市場出現(xiàn)波動。一方面是由于全球市場開始擔心美國債務上限問題，另一方面是由于市場擔心房地產(chǎn)企業(yè)的債務問題將帶來對金融系統(tǒng)的沖擊，從而影響經(jīng)濟發(fā)展前景。“但我們認為，按照歷史經(jīng)驗，美國債務上限問題只是政治博弈，最終能得到妥善解決；而中國對于房地產(chǎn)公司債務問題已經(jīng)提前關(guān)注并做好準備，我們有足夠的能力去應對可能存在的問題，所以不認為會有系統(tǒng)性風險。”

基金經(jīng)理認為當前港股迎來布局機會。“港股目前估值非常低，我們認為市場有些過度反應，海外投資者對國內(nèi)情況解讀存在偏差，因此有一些不理性操作。但我們對中長期經(jīng)濟充滿信心，雖然在短期沖擊下一些經(jīng)濟數(shù)據(jù)會有波動，但不改中長期高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展趨勢，相信在此次回調(diào)過后能夠更加穩(wěn)健發(fā)展。當前港股處于低位，或為逢低布局、定投逐步入場的良機。”某位港股基金經(jīng)理說。

李耀柱稱，面對市場的不確定性，最好的防御是估值。“當前港股主要的優(yōu)質(zhì)成長股已經(jīng)接近2008年的估值水平，我們預判，即使出現(xiàn)大的風險，市場回調(diào)的幅度也會比較有限，對于港股來說，基于當前位置的極限回調(diào)空間也許就在10%左右，而美股也許是20%左右；一旦風險釋放完畢，港股將有望迎來向上反彈。”

萬家瑞興基金經(jīng)理劉宏達認為，現(xiàn)在港股估值已經(jīng)跌到足夠便宜，AH溢價率快要接近歷史峰值，從歷史經(jīng)驗來看，目前港股市場具備非常高的配置價值。“投資策略上，先判斷整體市場風險來把控倉位，核心是長期配置競爭優(yōu)勢非常大的好公司，初期買入黑馬型公司，為整個組合提供彈性。將投資視線放的更長，我更傾向于淡化宏觀判斷，注重把握行業(yè)規(guī)律以及個股成長規(guī)律，自下而上精選個股。具體到行業(yè)，消費、科技、醫(yī)藥、制造中的機會值得關(guān)注。”

投資者通過ETF等抄底港股市場

基金經(jīng)理看好互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥等機會

     數(shù)據(jù)顯示，今年以來，南向資金累計凈流入金額超3860億港元。同時，不少國內(nèi)投資者也通過投資港股的ETF積極布局，今年下半年以來，易方達中證海外互聯(lián)ETF獲得超69億份的凈申購，華夏恒生互聯(lián)網(wǎng)科技業(yè)ETF、華夏恒生科技ETF雙雙獲得66.74億份、18.61億份的凈申購，另外，華泰柏瑞南方東英恒生科技ETF、易方達恒生科技ETF等也獲得較多資金買入。

劉宏達看好港股三大投資機會，一是消費，整體的從歷史的海外經(jīng)驗來看，美國人均GDP超過8000美元以后，消費對于GDP的增長是一個重要的貢獻因素，中國現(xiàn)在已經(jīng)進入這個階段了，歷史上消費里面也經(jīng)常出牛股，中國出現(xiàn)一個國內(nèi)品牌的崛起過程，不斷提升市場占有率；二是科技互聯(lián)網(wǎng)調(diào)整比較多，很多公司估值回到歷史低谷，但是并沒有因為政策影響核心競爭力，在未來新的賽道崛起過程中，它們能夠享受到行業(yè)紅利，尤其是明年能看到蘋果會入局VR，如果未來整個硬件普及以及帶動軟件的普及，這些公司會實現(xiàn)從盈利增速提升以及估值提升的雙級過程，目前是很好的布局機會；三是醫(yī)藥行業(yè)中，創(chuàng)新藥是非常好的投資賽道，我們不斷在創(chuàng)新藥領(lǐng)域的研發(fā)和應用，讓之前很難治的癌癥慢慢變成一個慢性病，且這次疫情將創(chuàng)新藥領(lǐng)域帶入了一個基因醫(yī)療的階段，mRNA疫苗的應用出來，帶動整個產(chǎn)業(yè)的成本在下降，未來這個領(lǐng)域進入快速階段，充滿投資機會。

李耀柱表示，從中長期來看，中國的優(yōu)質(zhì)公司具有較高的成長性，對中國企業(yè)的發(fā)展前景保持樂觀。“我們認為當前港股優(yōu)質(zhì)中資成長股，如互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新藥、高端制造、新消費、新能源等板塊都有較好的配置價值。”

前述港股基金經(jīng)理也稱，金融和地產(chǎn)在恒生指數(shù)中所占權(quán)重較高，疊加美聯(lián)儲議息臨近，市場擔憂Taper可能提前等因素，恒生指數(shù)跌幅較大。“整體策略聚焦中長期可持續(xù)的高質(zhì)量標的，關(guān)注新能源、半導體、科技制造等硬件高科技企業(yè)。”

也有基金經(jīng)理看好地產(chǎn)行業(yè)機會，應該從這次地產(chǎn)行業(yè)的“危機”中看到“機會”，未來地產(chǎn)行業(yè)的格局會發(fā)生重大變化，一些風險管理能力比較強的公司會利用這次“機會”，擴大份額，實現(xiàn)彎道超車。