本期大部分時段內貴金屬市場依然保持震蕩整理的低波態勢，打破市場均衡的發令槍來自于上周五明顯不及預期的非農就業數據。由于上個周四初請的失業金人數創下了去年3月以來的最低水平，導致市場對于非農就業的數據亦報有期待，然而實際出爐的僅23.5萬人的就業數據，不及大幅低于7月前值105萬人，也較市場預期中位數的75萬人存在較大差距。這引發了9月美聯儲宣布實施TAPER而轉為繼續觀望的可能性，在這樣的市場情緒渲染下，貴金屬市場再次拾級而上。分行業來看，前期對就業修復貢獻最大的服務行業表現很差，休閑酒店業8月新增就業規模錄得0，導致整體新增非農大幅度走低。短期就業市場疲弱主要受到疫情影響。疫情反彈影響了就業意愿和勞動力市場供給，剔除周末檢測效應以后的美國7日移動平均新增確診數據仍高達16萬人，且尚未看到拐點，高頻零售數據疲弱和主要城市公共交通指數走低都驗證了本波疫情對美國經濟復蘇的傷害，因此美聯儲9月會議即宣布實施TAPER的概率或大大降低，對于黃金而言有利的窗口期又再次延長了一個月左右。此外潛在的政治不穩定性也將對未來的貴金屬市場構成額外的支持。

綜合來看，我們維持過往幾周一貫的黃金底部已經確立的觀點，特別是9月美聯儲大概率延續觀望的態度，以及繼續寬松的流動性環境，黃金市場的漲勢或將繼續維持。

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