本期大部分時段內(nèi)貴金屬市場依然保持震蕩整理的低波態(tài)勢，打破市場均衡的發(fā)令槍來自于上周五明顯不及預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。由于上個周四初請的失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)下了去年3月以來的最低水平，導(dǎo)致市場對于非農(nóng)就業(yè)的數(shù)據(jù)亦報有期待，然而實際出爐的僅23.5萬人的就業(yè)數(shù)據(jù)，不及大幅低于7月前值105萬人，也較市場預(yù)期中位數(shù)的75萬人存在較大差距。這引發(fā)了9月美聯(lián)儲宣布實施TAPER而轉(zhuǎn)為繼續(xù)觀望的可能性，在這樣的市場情緒渲染下，貴金屬市場再次拾級而上。分行業(yè)來看，前期對就業(yè)修復(fù)貢獻(xiàn)最大的服務(wù)行業(yè)表現(xiàn)很差，休閑酒店業(yè)8月新增就業(yè)規(guī)模錄得0，導(dǎo)致整體新增非農(nóng)大幅度走低。短期就業(yè)市場疲弱主要受到疫情影響。疫情反彈影響了就業(yè)意愿和勞動力市場供給，剔除周末檢測效應(yīng)以后的美國7日移動平均新增確診數(shù)據(jù)仍高達(dá)16萬人，且尚未看到拐點，高頻零售數(shù)據(jù)疲弱和主要城市公共交通指數(shù)走低都驗證了本波疫情對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的傷害，因此美聯(lián)儲9月會議即宣布實施TAPER的概率或大大降低，對于黃金而言有利的窗口期又再次延長了一個月左右。此外潛在的政治不穩(wěn)定性也將對未來的貴金屬市場構(gòu)成額外的支持。

綜合來看，我們維持過往幾周一貫的黃金底部已經(jīng)確立的觀點，特別是9月美聯(lián)儲大概率延續(xù)觀望的態(tài)度，以及繼續(xù)寬松的流動性環(huán)境，黃金市場的漲勢或?qū)⒗^續(xù)維持。

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