近期，交銀施羅德、鵬揚、大成、永贏等基金公司相繼公告旗下基金增聘基金經理的相關事項，其中不少是新老基金經理搭配管理。面對“買一贈一”甚至“買一贈二”的增聘基金經理動作，投資者究竟是該欣喜還是擔憂？

業內人士表示，基金增聘基金經理的原因各不相同，但數據顯示，一些增聘基金經理的基金在業績表現上并未能達到預期效果，增聘基金經理并非“靈丹妙藥”。

新老搭配司空見慣

近期，不少基金公司發布了增聘基金經理的公告，比如由孫笑悅管理的富國精準醫療增聘趙偉為該基金的基金經理，兩人共同管理富國精準醫療；楊浩管理的交銀施羅德新生活力和交銀施羅德內核驅動分別增聘田彧龍和封晴為基金經理，“混搭”管理基金產品。

事實上，新老基金經理共同管理一只基金已不是新鮮事，業內有不少“頂流”基金經理會與新生代基金經理一起管理基金產品。比如興全趨勢投資除了董承非一直管理該基金，鄒欣、喬遷都曾擔任過該基金的基金經理；目前，興全趨勢投資由董承非和童蘭共同管理。

某大型公募基金的權益投資部門負責人表示，兩位甚至多位基金經理共同管理一只基金在業內是很常見的現象，最多的是股債搭配和新老搭配兩種情況。其中，股債搭配是兩位基金經理分別負責基金產品權益和固收的投資，優勢互補。新老搭配則是基金公司出于老基金經理帶新人的考慮，這種模式既不會對基金產品現有風格產生較大影響，又可以讓年輕基金經理在實戰中快速成長，體會到實操投資與純研究的不同。

他還指出，除了培養年輕基金經理，新生代基金經理也有其自身優勢，比如在新消費、電子等領域具備更敏銳的觸覺。基金經理新老搭配甚至還有可能拓展基金產品的投資范圍，帶來更好的收益。

矛盾時有發生

不過，除了上述原因，還有很多“明修棧道暗度陳倉”的情況。例如，近期就有基金公司因為增聘基金經理引發新老基金經理之間出現“齟齬”，甚至演化為公開的輿論事件，備受市場關注。

事實上，這樣的矛盾公開化在業內比較罕見，更多的情況是基金經理之間的磨合和調試。當然，其中也出現過不愉快的情況，甚至有人被迫離開。一位基金經理表示：“之前管理了一個偏債混合基金，整體來說，固收投資部分較大，表現也較為穩定，但是為了配合公司培養權益基金經理，增加了新同事來管理權益部分。他在操作這部分倉位上的風險偏好，顯然超過了開始達成的共識，矛盾就逐漸顯現。”最終，這位基金經理選擇了因“個人原因”離任。

確實，行業內曾經出現不少以老帶新，最后老基金經理離開、新基金經理擔綱的情況。不少基金公司也用這種方法，“平滑”基金經理離任帶來的沖擊。例如，9月4日，HUANG JIANSHENG（黃健生）和官澤帆因工作需要離任易方達量化策略精選基金經理職位，杜才鳴任這只基金產品唯一的基金經理。回顧發現，今年3月20日，杜才鳴被增聘為這只基金的基金經理，與HUANG JIANSHENG（黃健生）和官澤帆共同管理基金。

業績參差不齊

增聘基金經理能不能帶來實實在在的好處？目前來看，答案并不是那么簡單。

一些新老基金經理共同管理的產品，在幫助年輕基金經理快速成長的同時，取得了不錯的收益。例如，原來由孫迪管理的廣發高端制造，2020年7月23日起由孫迪和剛剛走上基金經理崗位的鄭澄然一起管理，直到今年8月19日孫迪卸任該基金的基金經理，由鄭澄然單獨管理廣發高端制造。數據顯示，廣發高端制造收益亮眼，2020年廣發高端制造A收益率達133.83%；今年以來，截至9月3日，廣發高端制造A收益率達22.00%。

不過，也有很多新老基金經理一起管理的產品表現不盡如人意。例如，華夏基金由蔡向陽和林青澤共同管理的華夏回報混合A和華夏回報二號混合，今年以來都沒能取得正收益，截至9月3日的收益率分別為-13.79%和-14.25%。前海開源基金由曲揚和范潔共同管理的前海開源醫療健康A，今年以來收益率為-13.15%；由曲揚和魏淳共同管理的前海開源人工智能主題混合，今年以來的收益率也只有-1.87%。