申萬宏源周一漲停“領跑”券商板塊。

深化新三板改革、設立北京證券交易所令沉寂已久的券商板塊活躍起來。截至9月6日的近五個交易日，申萬證券板塊全面上漲，證券指數漲幅近7%，申萬宏源和中信建投漲幅分別達到27.06%和23.09%，多只券商股漲超10%。

不過，近年來公募基金對券商板塊的配置比例卻在持續下降，尤其是主動權益類基金，在近期券商板塊的上漲行情中，也僅只有少部分基金明顯受益。

申萬宏源領漲券商板塊

9月6日，作為“牛市旗手”的券商板塊持續拉升。截止收盤，申萬宏源漲停，中信建投、東吳證券漲幅超6%，東方財富等漲幅超5%。

而最近5個交易日 （8月31日-9月6日），證券板塊全面上漲，申萬證券指數上漲近7%，個股方面，申萬宏源和中信建投漲幅領 先 ， 分 別 達 到 27.06% 和23.09%，廣發證券漲幅19.08%，第一創業、東吳證券等6家券商的漲幅在13%-19%之間。

消息面上，深化新三板改革、設立北京證券交易所重磅消息出爐，被認為是券商板塊活躍的利好因素。交銀國際發布研究報告稱，北交所成立，承接新三板精選層和創新層公司，側重服務創新型中小企業，與滬深交易所形成差異化定位，將為證券公司的投行、創投、經紀業務帶來新的增長點。

此外，上市公司半年報顯示，大部分券商的業績大增，經紀、財富管理和投行業務成為上半年券商業績增長的重要驅動力。

主動型基金低配券商

盡管券商板塊表現不俗，但近年來，公募基金對金融板塊尤其是對證券板塊的配置占比卻越來越低。

據統計，早在2014年年末以券商股大漲開啟牛市行情之時，公募基金配置金融業的市值為3690億元，占基金凈值的比例為8.3%，占股票投資市值的比例為24.13%，與股票市場標準的行業配置比例27.93%相比，差距不大。

到今年二季度末，公募基金配置金融板塊的市值為4824億元，雖然市值有所增長，但占基金凈值的比例為僅為2.12%，占股票投資市值的比例為7.67%，遠遠低于股票市場標準行業的比例16.8%，處于非常低配的水平。

從基金的重倉股來看，公募基金持有市值最高的券商是中信證券，共有652只基金重倉持有，持股總量8.07億股，相較上一個季度末減持6766萬股，持倉市值為201.3億元，在基金重倉股中排名僅62位。

除中信證券外，基金對其它證券股票的持倉市值都在90億元以下，以持倉市值計算，在重倉股中的排名在130位以后。這也從側面反映出，公募基金對券商板塊較為“冷淡”。

證券指數基金受益

因此，近期受益于券商上漲的基金尤其是主動權益類基金并不算多。據統計，8月31日至9月5日中的4個交易日內，權益類基金中共有112只基金漲幅超過5%，單只基金漲幅最高達11.31%。但漲幅靠前的基金多重配地產，或者為地產指數基金。主題基金中，華泰柏瑞金融地產凈值上漲7.12%，但該基金對金融的配置以銀行股為主。嘉實金融精選也以配置銀行為主。

而因重配券商漲幅較高的基金是中海量化策略，上述區間內，該基金凈值上漲7.18%。截至今年二季度末，該基金重配銀行和券商，前10大重倉股中全部是金融股，有5只來自券商，包括興業證券、中信證券、招商證券、浙商證券、財通證券，以中小盤券商為主，另有5只重倉股來自銀行。前海開源多元策略對券商板塊配置占比也較高。

指數型基金方面，匯安上證證券ETF以6.97%的漲幅居前，鵬華國證證券龍頭上漲6.92%，此外，天弘中證全指證券公司ETF、南方中證全指證券公司ETF、國泰中證全指證券公司ETF、華寶中證全指證券ETF、華夏中證全指證券公司ETF等多只跟蹤中證全指證券的指數基金漲幅超6%。