素來喜歡“上躥下跳”的比特幣再度展現了驚人的波動性。

在監管風暴引發比特幣暴跌三個月后，8月23日，巨頭們不斷入局再度推動比特幣一舉突破50000美元大關，過去五個交易日累計大漲逾10%，過去一個月暴漲約50%。

需要注意的是，受流動性大潮、短線資金押注以及對機構投資者需求增長的樂觀情緒推動，今年4月比特幣曾創下近65000美元的紀錄高位。但隨后受一系列監管重拳和環境擔憂拖累，從5月開始比特幣大幅下挫，甚至一度跌破30000美元。

巨頭們敞開懷抱

比特幣本輪漲勢離不開巨頭們的助攻。當地時間8月23日，美國支付巨頭PayPal宣布在英國推出加密貨幣服務，從本周開始將允許英國客戶購買、持有和出售數字貨幣。此次行動標志著PayPal加密貨幣服務在美國以外的首次國際擴張，該公司于去年10月首次在美國推出該類服務。

PayPal希望這一舉動能鼓勵全球使用虛擬貨幣，并為可能由企業和中央銀行開發的新數字貨幣做好網絡準備。“我們致力于繼續與英國和世界各地的監管機構密切合作，提供我們的支持。”

從長遠來看，PayPal認為數字貨幣將在電子商務中發揮更大的作用。PayPal加密和數字貨幣區塊鏈總經理Jose Fernandez da Ponte說：“我們當然有雄心繼續擴大在美國、英國和其他市場的產品范圍。我們非常慎重地從最初的功能開始，然后再看看市場會把我們帶往哪里。不同的市場對產品有不同的胃口。”

除了PayPal，上周美國第二大抵押貸款機構United Wholesale Mortgage還宣布了一項接受比特幣付房貸的計劃，開創了行業先河。

United Wholesale Mortgage總裁Mat Ishbia表示，公司希望在第三季就能開通比特幣支付，從而成為科技和創新領導者。不但如此，該公司還在評估使用以太幣和其他虛擬貨幣的可能性。

此外，沃爾瑪正在招聘總監來制定加密貨幣戰略。8月中旬沃爾瑪網站上的一則招聘廣告顯示，該公司正在阿肯色州本頓維爾的總部招聘一名高級總監，負責“確定客戶需求，并將其轉化為產品要求”，同時負責確定與加密貨幣相關的投資和合作關系。

與沃爾瑪類似，亞馬遜也在招聘一個類似的高層職位。7月22日亞馬遜發布職缺，招聘一位數字貨幣和區塊鏈產品負責人。亞馬遜表示，受到加密貨幣領域創新的啟發，目前正在探索該技術如何在亞馬遜這樣的公司中應用。公司相信未來將建立在先進、快捷和低成本的支付技術上，同時也希望能夠盡快給亞馬遜的用戶帶來這樣的未來。

中國(上海)自貿區研究院金融研究室主任劉斌表示，大公司擁抱加密貨幣是去年以來主流機構進入加密貨幣市場的延續，這是從去年以來一直在發生的。與此同時，這也說明海外針對加密貨幣市場的生態體系基本確立，圍繞投資、交易、托管等各環節基本都進一步完善，而且監管也在不斷完善相關法規。

無法忽視的監管風險

不過在比特幣強勢反彈突破5萬美元關口后，未來加密貨幣市場面臨的最大風險仍是監管問題。

美國各界正加強對于加密貨幣的監管力度，美國證券交易委員會(SEC)主席、美國財長耶倫和美聯儲主席鮑威爾等人都談到過相關話題。美國證券交易委員會(SEC)主席根斯勒(Gary Gensler)8月就警告，他打算對加密貨幣交易和借貸平臺實施盡可能的最嚴格監管。

而這背后的原因是，加密貨幣存在價格大幅波動、消費者保護和洗錢等一系列問題，可能會成為系統性風險的源頭，早前，包括中國在內的一些國家已經祭出重拳打擊比特幣等加密貨幣。

在被監管盯上的同時，加密貨幣行業已經和監管機構開始了博弈，加密貨幣投資者、交易所、金融家和“社交媒體網紅”已經組成了無形“聯盟”，其中最具爭議性的人物便是特斯拉首席執行官馬斯克。

需要注意的是，加密貨幣游說團體甚至還一度爭取到了俄勒岡州民主黨參議員Ron Wyden、賓夕法尼亞州共和黨參議員Pat Toomey和懷俄明州共和黨參議員Cynthia Lummis的幫助，促使三位議員努力推動一個對加密貨幣行業更友好的計劃。

從具體數據來看，2021年上半年加密貨幣公司和組織花費了大約230萬美元用于游說，金額比上年同期增加了約一倍。

加密貨幣交易所Coinbase首席執行官Brian Armstrong在8月10日的業績電話會議上表示：“加密貨幣社區已經真的發展成為一股強大的可影響政治決策的力量。加密貨幣團體現在實際上正在全美的政策游說領域成為一個發聲者。”

行業寒冬隨時會來

在今年早些時候遭遇監管重拳后，比特幣目前似乎恢復了元氣，但投資者需要警惕的是，在得到監管機構真正認可之前，暴漲暴跌的加密貨幣市場仍可能隨時迎來寒冬。

據Visual Capitalist數據，自2012年以來，比特幣經歷了14輪跌幅超過30%、六輪跌幅超過50%、三輪跌幅超過80%的拋售。其中幅度最深的每輪拋售過后，都出現長時間在平盤附近整理的走勢，這個周期被稱為“加密貨幣寒冬”(crypto winter)。

劉斌對21世紀經濟報道記者表示，行業寒冬可能會隨時到來，畢竟行業的發展還遠遠談不上健康有序，還是比較初級和混沌的，有很多炒作和投機行為。未來的監管肯定會愈加嚴格，如果加密貨幣市場還是存在很多違法犯罪行為，并且被恐怖主義利用，或者被用來規避監管，那么監管會更加嚴厲。當然全球監管不會同步，也不會鐵板一塊，加密貨幣還是有發展空間。

從公司層面來看，美國最大加密貨幣交易所已經在為“寒冬”未雨綢繆，Coinbase已經建立了40億美元的現金儲備，為更嚴格的監管審視做好準備。

Coinbase首席財務官Alesia Haas表示，公司囤積現金的部分原因是為了抵御加密貨幣行業面臨的諸多商業風險。公司還對資產負債表進行了壓力測試，以確保公司手頭有足夠資金，應對更嚴格的監管制度、可能的網絡攻擊或潛在的交易下降，公司也在為防范尚未識別出的風險持有額外現金。

“我們希望確保持有這些現金儲備，以便在加密貨幣的冬天到來時，我們可以繼續投資并繼續發展我們的產品和服務，”Haas坦言。

展望未來，劉斌表示，未來的行業發展應該不會是一帆風順，關鍵還是要以比特幣為主的加密貨幣能夠打消主流機構和監管機構對其在洗錢、恐怖主義融資方面的顧慮，同時加密貨幣領域也需要向市場證明其真正的價值所在，能夠真正為實體經濟服務，滿足現實世界的合理合法需求，而不是被不法分子用來規避監管。