近幾年來，公募權(quán)益類基金展現(xiàn)出強勁的賺錢效應(yīng)，基金投資者的收益預(yù)期隨之也被大幅提升。不過，今年以來市場劇烈波動，令不少過去業(yè)績優(yōu)秀的明星基金遭遇滑鐵盧。在此背景下，部分基金投資者選擇割肉離場，或轉(zhuǎn)而追逐一些熱門基金。在業(yè)內(nèi)人士看來，基金投資者需要對投資有一個合理的收益預(yù)期，過高的收益預(yù)期可能會對投資結(jié)果產(chǎn)生負面作用。

東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，2019年和2020年公募主動管理型基金的平均收益率分別為46%、58.7%。今年以來，伴隨市場的劇烈波動，基金收益明顯降低。截至8月11日，偏股基金今年以來平均收益率僅為10.4%。值得注意的是，部分明星基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品甚至出現(xiàn)了負收益。

那么，投資者應(yīng)該對基金投資抱有怎樣的合理收益預(yù)期？過高的收益預(yù)期又有怎樣的危害呢？睿遠基金表示，如果期望每年獲得30%的投資收益率，那么當收益率達不到預(yù)期時，投資者就很有可能會因為希望落空而產(chǎn)生深深的挫敗感，這時焦躁不安的心情會使投資者在最不應(yīng)該放棄的時刻，錯誤地放棄本來正確的投資策略。或者更糟糕的情形是，投資者在追逐這種鏡花水月般的高收益率時，可能會冒不必要的風(fēng)險。

在睿遠基金看來，目前市場上大部分優(yōu)秀的權(quán)益類基金管理人，追求的都是長期大概率獲勝的投資方法，賺長期優(yōu)質(zhì)企業(yè)盈利增長的錢。投資于股票的基金，本質(zhì)上是要賺取上市公司業(yè)績增長所帶來的收益。如果一心只想追求短平快的收益，短期可能會帶來“爽”、“刺激”的體驗，但長期下來反而會得不償失，因為僅追求高收益率而忽視獲勝概率的方式很難保證次次有效。

實際上，在經(jīng)歷了兩年的高收益后，不少專業(yè)機構(gòu)早已提醒投資者降低今年的收益預(yù)期。華泰證券研報稱，2018年底以來，主動權(quán)益基金重倉股中的醫(yī)藥、光伏、電子、白酒等行業(yè)貢獻了大部分超額收益。焦慮的資金大幅推升了這些行業(yè)的估值，壓縮了未來的收益空間。

“基金投資的長期收益率遠遠低于新基民的想象，長期而言大致在10%至15%之間。我們需要做的是降低收益預(yù)期，在市場波動時放平心態(tài)，學(xué)會做時間的朋友。”滬上某基金分析人士稱。

中信建投證券表示，當選定一只基金后，長期持有才有可能最大程度地獲得超額收益，享受復(fù)利的優(yōu)勢；不斷提高投資技巧可以規(guī)避風(fēng)險，積少成多，聚沙成塔。正如巴菲特所說：“成功的投資需要時間和耐心。即使付出再大的努力，有再高的天賦，如果沒有時間的沉淀，有些事情就不會發(fā)生。”