績優(yōu)基金的賺錢效應引來大量熱衷于追漲的資金涌入，對于基金經(jīng)理來說，這顯然不是個愉快的體驗。近期，部分績優(yōu)基金掀起限購潮。如金鷹民族新興基金，自7月以來已經(jīng)發(fā)布過4次“限購令”，最近一次限制申購金額已經(jīng)控制在1000元。

績優(yōu)基金掀限購潮

上海一位管理規(guī)模超百億元的權益基金經(jīng)理向中國證券報記者直言，每個基金經(jīng)理的資金管理能力在不同階段是有顯著差異的，基金經(jīng)理需要一步一個腳印地提升資金規(guī)模，讓其與當前階段自己的管理能力相匹配。投資者不顧基金經(jīng)理的能力極限，瘋狂涌入績優(yōu)基金“撐大”規(guī)模，會導致基金經(jīng)理因為能力不足而被動轉變投資模式。不僅會降低預期收益率，還有可能打亂基金經(jīng)理的正常成長步伐。

整體來看，近期發(fā)布“限購令”的公募基金普遍在今年取得不俗的業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日，前海開源新經(jīng)濟今年以來收益率達到90.97%，位居主動權益基金首位，金鷹民族新興、長城行業(yè)輪動、信誠新興產業(yè)、寶盈優(yōu)勢產業(yè)分列第二位至第五位。除了信誠新興產業(yè)外，其余四只基金已紛紛限購。

以長城行業(yè)輪動混合為例，由于該基金業(yè)績突出，吸引了大量資金申購。僅以定期報告數(shù)據(jù)來看，今年以來其資產管理規(guī)模一路攀升，二季度末規(guī)模為3.9億元，較去年年底的規(guī)模增長了逾6倍。為了保護持有人利益，該基金采取了限購措施。自8月5日起暫停大額申購、轉換轉入和定期定額投資業(yè)務，單日每個基金賬戶的申購、轉換轉入和定期定額投資累計金額應不超過10萬元。

另一只績優(yōu)基金，金鷹民族新興自7月以來已經(jīng)發(fā)布過4次“限購令”，最近一次限制申購金額已經(jīng)控制在1000元。

業(yè)內人士表示，績優(yōu)基金限購主要有多個原因。一是基金規(guī)模上升過快，需要暫緩規(guī)模增長，避免大筆資金涌入稀釋投資收益；二是保護投資者利益，避免追漲殺跌，通過限購將基金管理半徑控制在較為合適的范圍內；三是便于基金經(jīng)理在投資策略與基金規(guī)模之間找到更適合的平衡點，避免規(guī)模過大對產品管理帶來的沖擊。

應合理配置基金

值得注意的是，近日易方達中證海外中國互聯(lián)網(wǎng)50ETF聯(lián)接基金緊急公告，因外匯額度限制暫停大額限購，并將單個基金賬戶申購限額定在500元。這在一定程度上反映了投資者對于海外中資股的抄底熱情。

同樣是基金限購，一個是因為追漲，一個是因為抄底，這反映了基金投資人兩端極度分化的心理。

某基金公司內部人士表示：“事實上，不只是普通投資者，基金公司內部也有很大分歧，究竟是應該抄底傳統(tǒng)藍籌，還是順從市場，擁抱新能源主題。這對于基金經(jīng)理來說也是非常痛苦的選擇。如果選擇前者，勢必面臨短期基金凈值持續(xù)回調以及客戶贖回的壓力；如果選擇后者，短期的收益會放大，但風險也隨之增加。”

上海證券基金評價研究中心負責人劉亦千建議，從投資者的角度來說，應該在合理配置的基礎上實現(xiàn)長期投資。劉亦千表示：“第一，在配置上要保持基本合理，不能因為基金業(yè)績好而全倉來買某一只基金；第二，在合理配置基礎上，盡可能堅持長期投資，才是合適的投資方式。沒有必要去擇時以及集中投資一兩只基金。”