2021年7月24日，《關(guān)于進(jìn)一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負(fù)擔(dān)和校外培訓(xùn)負(fù)擔(dān)的意見》正式落地，被稱為“雙減”政策，全面限制從學(xué)前到高中的課外補(bǔ)習(xí)業(yè)務(wù)，并要求現(xiàn)有機(jī)構(gòu)改制為非營利性機(jī)構(gòu)。在美上市教育股帶動(dòng)中概股當(dāng)晚暴跌，2021年7月26日和27日，連續(xù)兩日上證指數(shù)和滬深300指數(shù)均有較大下跌。食品飲料白酒，醫(yī)藥，銀行，地產(chǎn)均有較大的下跌幅度，與此同時(shí)，半導(dǎo)體設(shè)備與材料，新能源設(shè)備與材料板塊依然堅(jiān)挺，相關(guān)龍頭個(gè)股依舊在7月30日創(chuàng)出新高，可以看出A股目前結(jié)構(gòu)性分化較為嚴(yán)重。就2021年上半年而言上證綜指漲幅3.4%，上證50跌幅3.9%，滬深300指數(shù)漲幅0.24%，中證500指數(shù)漲幅6.93%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅17.22%，大小盤風(fēng)格分化在寬基指數(shù)層面也可以看出。(數(shù)據(jù)來源：wind)

目前環(huán)境下，如何判斷未來市場前景，進(jìn)一步挖掘投資機(jī)會(huì)相當(dāng)關(guān)鍵。首先，個(gè)人認(rèn)為產(chǎn)業(yè)政策決定不了大盤指數(shù)行情，情緒面的影響正在慢慢恢復(fù)。近期下跌不會(huì)帶來系統(tǒng)性波動(dòng)。宏觀上依舊是適度的貨幣政策和財(cái)政政策，經(jīng)濟(jì)有韌性，預(yù)計(jì)市場未來半年寬基指數(shù)沒有太大下行風(fēng)險(xiǎn)，尤其在目前點(diǎn)位，預(yù)計(jì)大盤以震蕩偏上行為主。短期上看，市場在短線嚴(yán)重超賣后會(huì)出現(xiàn)反彈，反彈到位后部分資金尤其是場外資金顯現(xiàn)觀望態(tài)勢，隨著市場情緒升溫，信心恢復(fù)，盤整等待新的向上或是向下運(yùn)動(dòng)。

其次，個(gè)人認(rèn)為在2021年下半年A股市場依舊存在不錯(cuò)的機(jī)會(huì)，板塊結(jié)構(gòu)性牛市行情將會(huì)不時(shí)演繹，繼續(xù)關(guān)注中報(bào)業(yè)績反轉(zhuǎn)和業(yè)績超預(yù)期的公司，同時(shí)需要注意回避業(yè)績地雷的個(gè)股。短期來看，我們認(rèn)為或可繼續(xù)做真正成長股之間的輪動(dòng)，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板在依然有不錯(cuò)的機(jī)會(huì)。半導(dǎo)體設(shè)備與材料，新能源設(shè)備與材料板塊之所以能創(chuàng)新高，就是因?yàn)闃I(yè)績與估值的雙擊，疊加產(chǎn)業(yè)政策支持，成為出色賽道。操作上注意規(guī)避業(yè)績存疑的個(gè)股，關(guān)注真正能成長起來的公司，才能有望獲取超額回報(bào)。接下來一些細(xì)分行業(yè)的業(yè)績?cè)鏊俸玫?ldquo;隱形冠軍”，也可能會(huì)是超額收益的來源。全年來看，預(yù)計(jì)2021年量價(jià)齊升的周期子行業(yè)，以及資本市場改革背景下券商行業(yè)及核心資產(chǎn)中業(yè)績和估值匹配的股票，其投資機(jī)會(huì)都有可能貫穿2021下半年年，但仍需關(guān)注相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)。