雖然科技股已成為A股市場的主角，但其內(nèi)部分化較明顯。有科技類基金經(jīng)理在二季報中直言部分領(lǐng)域估值太高，也有基金經(jīng)理坦言新能源車和半導(dǎo)體交易過熱。對此，部分公募基金將視角轉(zhuǎn)向科技股中的新興增長點，華為產(chǎn)業(yè)鏈、物聯(lián)網(wǎng)、VR/AR走進了他們的視線。

警惕高估值風(fēng)險

在日前披露的基金二季報中，有知名科技成長類基金經(jīng)理坦言，部分科技類龍頭資產(chǎn)估值較高。二季度的市場表現(xiàn)較為波動，核心資產(chǎn)之間也出現(xiàn)明顯分化，高估值的核心資產(chǎn)表現(xiàn)明顯比相對低估值的核心資產(chǎn)表現(xiàn)更好。市場為更長遠(yuǎn)的美好愿景付出了更高的溢價。部分公司的估值透支了未來5-10年的空間，這種遠(yuǎn)期透支的模式總會有盡頭。長期穩(wěn)定的增長只是理想中的模型，實際經(jīng)營過程中會有各種波折，極高的估值（百倍以上市盈率）的風(fēng)險是一旦遭遇波折則會面臨戴維斯雙殺的局面。

一家華南地區(qū)公募基金近日分析指出，新能源車、半導(dǎo)體及其相關(guān)的上下游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)上漲，有宏觀環(huán)境與行業(yè)基本面以及產(chǎn)業(yè)政策的配合，引發(fā)資金持續(xù)涌入這兩個板塊。從換手率與行業(yè)成交額占比來看，交易層面比較擁擠，市場的波動性也在放大。

轉(zhuǎn)向科技類新興增長點，似乎是部分公募基金的當(dāng)下選擇。

信達澳銀基金表示，看好華為產(chǎn)業(yè)鏈。智能技術(shù)、信息技術(shù)與汽車產(chǎn)業(yè)變得密不可分，華為作為無人駕駛、人工智能等技術(shù)的提供商，在汽車智能化中的地位越來越重要，一批整車、智能化硬件和車用半導(dǎo)體公司將迎來高增長。華為自主研發(fā)的鴻蒙系統(tǒng)用戶體驗超預(yù)期，看好鴻蒙家庭生態(tài)鏈的后續(xù)發(fā)展，預(yù)計在未來將形成以億計的大規(guī)模用戶群體以及新的商業(yè)模式。

看好物聯(lián)網(wǎng)與VR/AR

近日，有知名賣方電子行業(yè)分析師發(fā)表觀點：“科技領(lǐng)域目前可見的爆發(fā)增長點，一個是物聯(lián)網(wǎng)（IOT），一個是VR/AR。”

這兩個行業(yè)同時也是買方看好的對象。安信基金量化投資部總經(jīng)理徐黃瑋表示，隨著5G網(wǎng)絡(luò)等技術(shù)逐步成熟，物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)領(lǐng)域?qū)⒂瓉砑铀侔l(fā)展期，下游如車聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)機器人等將呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。在網(wǎng)絡(luò)問題逐步優(yōu)化的背景下，隨著更多應(yīng)用場景被開發(fā)出來，VR/AR產(chǎn)業(yè)將成為新的產(chǎn)業(yè)焦點。

浙商基金智能權(quán)益投資部王斌表示，VR產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在正進入成長期，新一代產(chǎn)品在游戲和社交場景中獲得客戶認(rèn)可，形成了商業(yè)正反饋。傳統(tǒng)消費電子產(chǎn)業(yè)特別是手機產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)進入成熟期，雖然有結(jié)構(gòu)創(chuàng)新，但行業(yè)總量維持平穩(wěn)。此階段應(yīng)該從企業(yè)競爭力出發(fā)，去尋找“勝而后求戰(zhàn)”的優(yōu)秀公司。

平安基金基金經(jīng)理神愛前表示，電子行業(yè)的機會值得關(guān)注。第一是基礎(chǔ)元器件行業(yè)，受益于電動化、智能化、IOT創(chuàng)新周期的驅(qū)動，未來可能發(fā)展迅速。第二是消費電子產(chǎn)品，消費電子產(chǎn)品一直是按照產(chǎn)品創(chuàng)新周期投資的，從產(chǎn)品創(chuàng)新周期上看，有些創(chuàng)新產(chǎn)品在落地，如VR/AR等。

華安基金基金經(jīng)理胡宜斌表示，5G和AI帶來的創(chuàng)新周期值得關(guān)注。密切關(guān)注并始終堅持配置一部分5G創(chuàng)新周期在物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、AR/VR、云計算領(lǐng)域的應(yīng)用以及投資機會。高度重視AI和IOT產(chǎn)業(yè)共振形成的全新商業(yè)機會，例如智能汽車、智能家電和智能家居等。

北方一家公募基金指出，近年來我國虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)發(fā)展穩(wěn)中向好，市場規(guī)模持續(xù)擴大，行業(yè)應(yīng)用愈加豐富。自2020年以來，我國在VR/AR領(lǐng)域的相關(guān)投資數(shù)量和金額高于全球平均水平。市場規(guī)模方面，我國VR/AR市場規(guī)模有望在2022年突破千億元，成為全球虛擬現(xiàn)實市場的增長中心。目前，我國已經(jīng)形成較完整的虛擬現(xiàn)實產(chǎn)業(yè)鏈條，且行業(yè)保持高增長態(tài)勢。