走過2021年上半程，私募業(yè)可謂是資管行業(yè)的“優(yōu)等生”，無論是在量的擴張還是質的提升，都取得了進步，筆者由衷地為其“點贊”。其中，“心有猛虎”的證券私募提交的成績單，更是秉承向陽而生之勢，贏得喝彩之聲。

事實上，若按照2014年發(fā)布的《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法》算起，私募業(yè)“陽光化”發(fā)展已走過了7個年頭。7年間，證券私募也經歷了從無到有的過程，管理規(guī)模突破萬億元，管理產品突破萬只，百億元級私募形成陣營，投研能力獲得認可等。

今年歷程過半，筆者梳理發(fā)現(xiàn)，證券私募呈現(xiàn)出多點開花之勢：一是全市場管理規(guī)模邁上新臺階。截至上半年，私募業(yè)管理規(guī)模達17.89萬億元，與去年末的近16萬億元相比，增加了近2萬億元；證券類私募存續(xù)規(guī)模高達4.87萬億元，與去年底的3.74萬億元相比，增長了1萬多億元。

二是全市場管理人和產品數(shù)量再上新臺階。上半年全市場存續(xù)私募基金管理人達到了2.45萬家，管理基金數(shù)量10.9萬只，而去年底，基金管理人和產品數(shù)量則分別為2.4萬家、9.69萬只；其中，證券私募管理人近9000家，產品數(shù)量達到6.46萬只，而去年底分別為8900家和5.43萬只。

三是百億元級私募陣營再度擴容。上半年百億元級私募數(shù)量高達84家，其中有3家管理規(guī)模更是突破千億元級，而去年底僅有62家。

四是行業(yè)開放程度也進一步提升。上半年外資私募全市場合計仍為32家，但合計發(fā)行產品達到了117只，管理總規(guī)模突破200億元，其中，有瑞銀投資、元勝投資和德劭投資三家管理規(guī)模在20億元至50億元之間。

值得一提的是，私募業(yè)在蓬勃發(fā)展的同時，也體現(xiàn)出更多的責任感。公開數(shù)據(jù)顯示，截至目前，與綠色生態(tài)、低碳環(huán)保、環(huán)境治理和清潔能源等綠色方向相關的私募基金超過了500只，管理規(guī)模逾2000億元，其中，股權創(chuàng)投基金占比超過90%，綠色投資、可持續(xù)投資的力量初步顯現(xiàn)。

不過，在點贊之余，也應把問題理性地擺上“臺面”。通過進一步梳理發(fā)現(xiàn)，在“佳績”的背后，仍有許多稍顯不足之處。具體來看：首先，在年中榜單中，老牌百億元級私募的賺錢能力似乎有些“掉隊”。筆者發(fā)現(xiàn)，在68家百億元級私募中上半年業(yè)績排名中，僅有5家上半年收益率超過了15%，有14家收益率保持在10%-15%之間，合計19家私募收益率在10%以上；39家上半年收益率保持在0-10%之間的機構中，包括不少老牌私募，多數(shù)老牌私募賺錢能力不及新成立私募，“新老劃斷”特征明顯。此外，在10家取得負收益的私募中，包括多家老牌私募。

其次，全市場分化嚴重。證券私募頭部效應顯現(xiàn)，行業(yè)處于不平衡狀態(tài)。在目前的82家百億元級私募中（包括3家千億元級私募），平均管理規(guī)模在230億元以上，管理規(guī)模占全市場的38%至40%之間，證券私募整體呈現(xiàn)“四六分”的格局。

再次，中小型證券私募募資仍較為艱難。在近9000家的管理人中，除了80多家百億元級私募外，超8000家機構屬于中小型私募，其中，管理規(guī)模在10億元或1億元以下的占據(jù)絕大部分，而這部分私募機構長期處于募資難、議價能力弱的困境，多年被拒于銀行和券商的“白名單”之外。

盡管證券私募面臨著各種各樣難題，其強勁的活力一定會帶給行業(yè)更多驚喜，值得我們期待。