【社保基金減持中行 嚇趴了銀行股？】港交所日前披露，4月8日，全國社會保障基金理事會(下稱社保基金)以平均每股2.95港元的價格賣出中國銀行H股股票7760萬股，套現約2.29億港元，持股比例降至6.93%。分析人士稱，此次減持應視為正常的“高拋低吸”財務操作。社保基金已持有較大體量的銀行股，通過適度調整，旨在平衡資產多元化配置。

港交所日前披露，4月8日，全國社會保障基金理事會(下稱社保基金)以平均每股2.95港元的價格賣出中國銀行H股股票7760萬股，套現約2.29億港元，持股比例降至6.93%。

分析人士稱，此次減持應視為正常的“高拋低吸”財務操作。社保基金已持有較大體量的銀行股，通過適度調整，旨在平衡資產多元化配置。

今年以來，中行H股漲幅超過16%，位居四大行之首。今日早盤，中國銀行H股下跌0.32%，報3.07港元；中國銀行A股下跌0.60%，報3.30元。

年內兩度賣出中行H股

光大證券銀行業分析師劉杰告訴中證君，今年得益于寬松的流動性環境、銀行經營業績回暖以及經濟復蘇預期增長，加之港股較低估值，銀行H股表現較好，其中中行H股漲幅超過16%。社保基金減持中行H股，應視為正常的“高拋低吸”財務操作。

事實上，社保基金今年以來已經幾度買入、賣出中行H股。2月2日，社保基金按每股平均價2.66港元減持5986.7萬股中國銀行H股；在3月17日，社保基金又按每股平均價2.91港元購入3200萬股中行H股。

劉杰表示，社保基金自2018年以來已逐步減持銀行股，但節奏和幅度不一。由于社保基金本身已持有較大體量的銀行股，通過適度調整，也旨在平衡資產多元化配置。未來隨著經濟的持續復蘇、銀行盈利能力趨于穩定，加之估值經過本輪調整后性價比進一步凸顯，社保、養老等“國家隊”可能會適度加大對銀行的布局。

中國銀行2020年年報顯示，2020年，該行實現歸母凈利潤1928.70億元，同比增長2.92%。平均總資產回報率(ROA)為0.87%，凈資產收益率(ROE)為10.61%。截至報告期末，該行不良貸款率為1.46%，重點不良貸款項目化解取得突破，全年清收化解不良貸款超過1300億元。2020年末資本充足率達到16.22%，比上年末提升0.63個百分點，創歷史新高。

中泰證券認為，中國銀行總體經營穩健，資產質量表現平穩。公司估值安全邊際高，建議保持關注。

銀行股或出現分化

4月15日早盤，中國銀行H股和A股分別跌0.32%和0.60%，似乎沒有受到社保基金減持中行H股消息的影響。不過，整個A股銀行板塊還是“情緒低落”。今日開盤后，銀行指數不斷下行，截至午盤跌1.47%。

個股方面，早盤A股銀行板塊超八成個股下跌，15家銀行跌幅超1%。其中興業銀行下跌4.47%，郵儲銀行以2.48%的跌幅緊隨其后，招商銀行下跌2.01%。

券商普遍認為，當前銀行板塊整體估值依然處于低位，隨著經濟的復蘇，今年行業向上空間較大，個股表現將出現分化。

中泰證券戴志峰團隊表示，當前銀行板塊有兩條選股邏輯：一是擁抱銀行核心資產；二是在行業景氣度明顯上行、資產質量分化的背景下，選擇低估值、資產質量安全的銀行。

光大證券分析師王一峰判斷，順周期視角下的銀行板塊投資大邏輯不變，4-5月需關注資金利率上行的配置思路，“4月下旬上市銀行一季報集中發布，部分中小銀行收入端能否兌現預期可能是一個擾動因素。若市場逐步接受銀行業一季度營收弱而盈利強的事實，那么調整的時間可能縮短。”

東吳證券分析師馬祥云明確看好國有大行。“國有大行基本面趨勢與估值市場預期差最大，建議布局貸款利率企穩上行邏輯下國有大行的上漲行情”。

（文章來源：中證網）