上市保險公司2020年年報已經全部出爐，車險綜合改革半年工作（電視電話）會議近期召開，財險行業再次成為市場關注焦點。

2020年，財險行業保費增速均有所放緩。其中，太保產險同比增長11.1%、平安產險同比增長5.5%、人保財險基本持平。

國泰君安非銀金融行業首席分析師劉欣琦認為，預計主要三大原因。一是去年上半年疫情下出行與開工減少對財險保費增速造成負面影響；二是9月車險綜合改革后，行業車均保費大幅下降，車險保費明顯承壓；三是疫情成為財險信用保證險違約的導火索，部分頭部公司采取主動壓縮信用保證險業務的方式來降低賠付風險。

2020年，財險行業綜合成本率小幅抬升，主要上市保險公司仍然實現承保盈利。從成本結構來看，上市保險公司均出現賠付率上升、費用率下降趨勢，預計主要為疫情影響下部分業務賠付壓力提升，且保險公司主動壓縮費用成本所致。

個別地區和公司車險綜合費用率、手續費率等不降反升

2020年，財險行業車險保費明顯承壓。在上市保險公司車險保費增速中，分別為太保產險同比增長2.6%、人保財險同比增長1.0%、平安產險同比增長0.9%。

車險綜合成本率總體保持穩定，人保財險綜合成本率96.5%、太保產險綜合成本率97.9%和平安產險綜合成本率98.2%。

究其原因，劉欣琦分析稱，疫情下居民出行減少導致出險情況明顯好轉，有利于綜合成本率總體改善；車險綜改前保險公司普遍實行費用結算，短期抬高綜合成本率。兩者作用下，主要上市保險公司車險綜合成本率基本穩定。

事實上，車險綜改是重要時間點。從整個行業看，車險綜改后車險保費收入多數月份降幅超過10個百分點。

車險綜改后至今年2月，全國車險簽單保費3518.6億元，同比下降11.10%；商業車險簽單保費2414.8億元，同比下降16.50%。

全國車險綜合費用率、車險手續費率、車險業務及管理費率分別是31.04%、7.80%、22.68%，分別同比下降9.39個百分點、6.75個百分點、2.87個百分點。

但需要關注的是，截至2月底，除前期自主定價試點地區受已賺保費下降因素的影響外，目前新增4個地區車險綜合成本率超百，行業整體綜合成本率達到98.61%，同比提高3.19個百分點。

據了解，個別地區和公司綜合費用率、手續費率和業務及管理費率不降反升；有的公司通過套取費用支付超報備上限的手續費來搶占市場份額，在新車、營業貨車、網約車等領域尤為明顯；給予客戶合同以外其他利益的行為依然存在；駕乘人員意外險和理賠端成為違規費用新來源的苗頭顯現。

銀保監會召開車險綜合改革半年工作（電視電話）會議對2021年車險專項檢查進行了部署，計劃組織10個銀保監局對5家主要財險法人機構的12家省級分支機構開展靶向檢查。

信用保證保險拖累非車險綜合成本率

2020年，除信用保證險外，財險行業非車險較快增速，主要由健康險、農險和責任險拉動。在上市保險公司非車險保費增速中，分別為太保產險同比增長30.9%、平安產險同比增長17.1%、人保財險同比下降1.6%。

但劉欣琦指出，非車險綜合成本率明顯抬升，其中信用保證險業務是拖累整體綜合成本率的主要險種，主要原因是部分上市保險公司并未按照信用保證險的風險特點（信貸特點）發展業務，而是采用了傳統保險的大數法則，疫情作為導火索使得大量的小額信貸業務出現違約，信用保證險業務大幅虧損，因此需要提高業務品質。

2020年以來，銀保監會一再警示相關業務，逐步完善制度政策，包括《信用保險和保證保險業務監管辦法》、《監管提示函》、《融資性信保業務保前管理操作指引》、《融資性信保業務保后管理操作指引》等。

融資性信保業務風險與經濟周期、經濟環境變化密切相關，呈現順周期特點。近年來，我國經濟下行壓力加大，社會信用風險整體上行，疊加網貸政策收緊、疫情沖擊等問題，融資性信保業務受到沖擊。但相關經營主體不計后果盲目擴張、風險管理能力不足、關鍵環節管控不力、風險合規意識淡薄等，這使得出現了問題和隱患。

這也是整個行業需要注意的問題。目前，財險公司逐步由以車險為主轉向責任險、農業險、意健險等各險種綜合發展。

車險綜改后至今年2月，財險行業保費收入同比增長6.10%，其中車險保費收入同比下降7.36%，占比僅47.72%，同比下降6.92個百分點。

值得一提的是，在責任險中的綠色保險將是財險行業的發力重點。瑞士再保險集團首席經濟學家安仁禮分析稱，在政策推動下，保險公司應通過產品創新開發更多綠色保險，如環境污染責任險、綠色建筑保險、可再生能源保險等，并通過模型持續加強對氣候變化的風險認知和預測能力，為風險高發地區提供保險保障。此外，作為機構投資者，保險公司可通過投資符合ESG標準的可再生基礎設施，為經濟的綠色轉型提供融資支持，同時鼓勵企業投資于綠色發展領域，助力實現碳中和目標。