截至目前，A股五大上市險企已全部披露前2個月的原保險保費(fèi)收入數(shù)據(jù)（也可簡稱保費(fèi)收入）。

貝殼財經(jīng)記者注意到，隨著疫情對經(jīng)濟(jì)的影響消減，大多數(shù)上市險企旗下公司實現(xiàn)了保費(fèi)收入的“開門紅”，但人保壽險、平安人壽及平安產(chǎn)險前兩個月的保費(fèi)收入仍同比分別下降0.1%、4%及10%。

綜合多家研報分析，主動調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，減少低價值率躉交產(chǎn)品規(guī)模；受制于2018年開門紅期間銷售的大量3年交短儲產(chǎn)品到期導(dǎo)致續(xù)期業(yè)務(wù)增速放緩；因車險保費(fèi)下滑及壓縮信用保證險保費(fèi)等或為上述三家公司保費(fèi)收入下降的不同原因。

健康險公司迎來開門紅 人保財險壓縮信保業(yè)務(wù)

2021年險企的“開門紅”，健康險公司感受最為明顯。數(shù)據(jù)顯示，前兩個月，人保健康、平安健康的保費(fèi)收入同比增速均達(dá)兩位數(shù)，其中，人保健康大漲90%，達(dá)131億元。平安健康則同比上漲約32%。

壽險方面，新華保險和中國人壽延續(xù)此前的增長勢頭，前兩個月保費(fèi)收入增速均達(dá)11%。

人保壽險及平安壽險前兩個月保費(fèi)則分別下降0.1%和4.11%。仔細(xì)分析來看，平安人壽前兩個月保費(fèi)下降主要是在個人續(xù)期業(yè)務(wù)上，同比下降14%，或許是此前銷售的產(chǎn)品在今年到期所致，不過，平安人壽的新業(yè)務(wù)表現(xiàn)卻不錯，大漲約30%。

去年，保險代理人因疫情活動受限，導(dǎo)致新業(yè)務(wù)價值受到影響，今年，這一指標(biāo)正在修復(fù)。

華創(chuàng)證券研報稱，隨著后續(xù)市場推出保障更全面，性價比更高的新產(chǎn)品，輔以有壁壘的健康醫(yī)療資源和健康管理服務(wù)，供給端改變將刺激客戶需求增長。同時，長期保障型需求隨經(jīng)濟(jì)修復(fù)，以及后續(xù)代理人活動率逐漸提升，未來單月保費(fèi)增速擴(kuò)大可期。

財險方面，在去年11月份車險綜合改革落地后，今年前2個月，平安產(chǎn)險及人保財新的車險保費(fèi)收入分別下降12.8%及6.3%。值得一提的是，人保財險今年急劇壓縮了信用保證險的規(guī)模，同比下降84.3%，保費(fèi)收入僅剩2.79億元，這或許與去年受疫情影響，信用保證險賠付率提高影響業(yè)務(wù)質(zhì)量有關(guān)。

比如，中國平安年報就提到，受疫情影響，2020年上半年，平安產(chǎn)險保證保險業(yè)務(wù)品質(zhì)短期承壓，但下半年綜合成本率逐漸改善，全年綜合成本率為111%，較上半年下降14.6個百分點(diǎn)。

市場震蕩下保險股股價堅挺 目前仍處保費(fèi)增長的新周期起點(diǎn)

春節(jié)之后，A股市場震蕩下跌，Wind數(shù)據(jù)顯示，從年后首個交易日2月18日到3月17日，上證指數(shù)跌約6%，創(chuàng)業(yè)板指更是大跌約21%。

不過，貝殼財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，年后5只保險股股價依然比較堅挺，都跑贏了上證指數(shù)，且其中的4只還出現(xiàn)不同程度的上漲，中國太保漲幅最高，截至3月17日收盤，年后漲6.21%，中國平安年后漲4.15%；新華保險年后漲1.8%；中國人保年后漲1.68%；中國人壽則跌4.88%。

中信建投研報稱，我們繼續(xù)堅定看好板塊表現(xiàn)，特別是中國太保、中國平安，估值提升的主要因素包括負(fù)債端業(yè)績同比明顯改善、長期國債利率上行、板塊估值偏低，以及長期投資價值顯著。

開源證券表示，中長期看，目前保險行業(yè)處于保費(fèi)增長的新周期起點(diǎn)，后續(xù)養(yǎng)老商業(yè)保險政策利好或推動新業(yè)務(wù)增長，需求復(fù)蘇情況和保險供給端轉(zhuǎn)型是目前核心關(guān)注點(diǎn)。資產(chǎn)負(fù)債兩端共振，繼續(xù)推薦中國太保、中國平安，受益標(biāo)的新華保險。