【猝不及防！這批基金回撤超20%】消費(fèi)、科技、新能源等一系列過去三五年漲幅巨大的核心資產(chǎn)，經(jīng)過今年的整固震蕩和穩(wěn)固之后，未來三五年還是驅(qū)動整個中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和中國權(quán)益市場健康良性發(fā)展的最核心賽道。（上海證券報）

前期漲“嗨”了的基金，最近跌“慘”了。

今年以來近千只基金出現(xiàn)較大回撤，主要集中在持有軍工股和機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股較多的基金。

部分沒有經(jīng)歷過熊市洗禮的基民，顯然“有點(diǎn)慌”。而那些穿越過牛熊周期的基金經(jīng)理，卻相對淡定。

在基金經(jīng)理看來，只有對公司有深刻理解的投資者才會選擇堅守，短期看似波動很大，拉長三五年看，不過是滄海一粟。

這些基金遭遇大回撤

今年以來近千只基金出現(xiàn)較大回撤，主要集中在持有軍工股和機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股較多的基金。而上述兩類基金都屬于2020下半年的“大熱門”。

具體來看，基金出現(xiàn)較大回撤主要分為兩個時期。

一是從2021年1月8日到2021年2月5日，出現(xiàn)大回撤的基金多為軍工類基金，如華夏產(chǎn)業(yè)升級最大回撤-24.08%，華夏軍工安全最大回撤-23.48%，國投瑞銀國家安全最大回撤-22.38%，長盛航天海工裝備最大回撤-20.71%。

二是從2021年1月底到2021年2月26日，出現(xiàn)較大回撤的基金多為持有機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股的，出現(xiàn)最大回撤的時間段略微差別。

比如從2021年1月23日到2021年2月26日，出現(xiàn)較大回撤的基金有泰達(dá)宏利高研發(fā)創(chuàng)新6個月、前海開源人工智能、寶盈創(chuàng)新驅(qū)動、華寶成長策略等，從基金2020年四季度持倉情況來看，上述基金大多偏好持有如億緯鋰能、金山辦公、立訊精密等。

從2021年1月26日到2021年2月26日，出現(xiàn)較大回撤的基金有新華鑫動力、長盛創(chuàng)新驅(qū)動、招商豐盛穩(wěn)定增長、前海開源公共事業(yè)等，從基金2020年四季度持倉情況來看，除了億緯鋰能等，上述基金的重倉股開始出現(xiàn)如比亞迪、寧德時代、長城汽車等新能源車行業(yè)。

從2021年2月11日到2021年2月26日，出現(xiàn)較大回撤的基金有銀華富裕主題、工銀瑞信豐盈回報、益民品質(zhì)升級等，從基金2020年四季度持倉情況來看，上述基金重倉股中，以白酒行業(yè)為主的消費(fèi)股頗多。

備注：部分回撤數(shù)據(jù)一覽，數(shù)據(jù)統(tǒng)計區(qū)間：52周前至今

不僅是老基金，前期備受追捧的新基金，近期也“壓力山大”。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2月底，今年以來新成立的211只主動偏股基金(普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金，A/C份額分開計算)，平均下跌3.24%，僅13只基金獲得正收益。近一周公布收益率的195只新基金中，僅1只獲得正收益，平均下跌5.14%。

“跌媽不認(rèn)”的基金市場，讓不少基民也開始悲觀。不少基民在基金交流群或社交平臺中，頻繁釋放“離場”、“割肉”等悲觀信號。

短期波動拉長看不足懼

相比部分“慌了”的基民，基金經(jīng)理則更為淡定。

例如，清和泉投資總監(jiān)吳俊峰公開表示，自己“在節(jié)前最高點(diǎn)買的”其管理的產(chǎn)品，他坦言自己不擇時，獎金剛發(fā)完就買了，因?yàn)槎际悄煤芏嗄辏@對自己根本不是個事兒。

從投資角度來看，多位業(yè)內(nèi)人士建議，減少盲目追漲和殺跌，以時間換空間，才能獲得不錯收益。

在業(yè)內(nèi)一位基金經(jīng)理看來，前期大跌的主要原因有：一是抱團(tuán)股前期漲太多，機(jī)構(gòu)調(diào)倉導(dǎo)致大幅回調(diào)，二是市場對大宗商品上漲帶來的通脹擔(dān)憂，三是前期港股有所分流。核心因素還是前期漲太快，需要時間消化。個人判斷行情沒走完，后面應(yīng)該還有機(jī)會。

另外一位醫(yī)藥基金經(jīng)理也提到，美債收益率上行較多，加上連續(xù)兩三年大漲，核心資產(chǎn)表觀估值相對比較高，部分機(jī)構(gòu)和外資對估值比較敏感，所以出現(xiàn)短期相對幅度比較大的回調(diào)。做趨勢投資的人，遇到這種情況一般會選擇離場，但只有對公司有深刻理解且堅定的投資者才會選擇堅守，短期看波動很大，三五年看不過是滄海一粟。

還有一位基金經(jīng)理提到，沒有人能夠非常精準(zhǔn)預(yù)測點(diǎn)位，因?yàn)榫唧w的股價是交易出來的。目前為止，下行風(fēng)險相比于上行風(fēng)險有限，在這個位置沒有必要恐慌性賣出。考慮到買入和賣出的交易成本、機(jī)會成本和時間成本，擇時意義不大。

上述基金經(jīng)理堅定認(rèn)為，消費(fèi)、科技、新能源等一系列過去三五年漲幅巨大的核心資產(chǎn)，經(jīng)過今年的整固震蕩和穩(wěn)固之后，未來三五年還是驅(qū)動整個中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和中國權(quán)益市場健康良性發(fā)展的最核心賽道。

（文章來源：上海證券報）